祖名股份(003030)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比增长
祖名豆制品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蔡祖明”。公司的主营业务为制造业-农副食品加工业，主要产品包括生鲜豆制品和植物蛋白饮品两项，其中生鲜豆制品占比66.08%，植物蛋白饮品占比14.75%。
2024年一季度，公司实现营收3.81亿元，同比增长17.26%。扣非净利润942.19万元，同比小幅增长7.04%。祖名股份2024年第一季度净利润691.54万元，业绩同比下降20.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-681.03万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比下降但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比增加17.26%，净利润同比降低20.51%
2024年一季度，祖名股份营业总收入为3.81亿元，去年同期为3.25亿元，同比增长17.26%，净利润为691.54万元，去年同期为869.97万元，同比下降20.51%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出147.00万元，去年同期支出314.49万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为722.40万元，去年同期为953.27万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失6.94万元，去年同期收益155.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.81亿元 | 3.25亿元 | 17.26% |
| 营业成本 | 2.87亿元 | 2.42亿元 | 18.67% |
| 销售费用 | 5,461.59万元 | 4,852.10万元 | 12.56% |
| 管理费用 | 1,966.16万元 | 1,530.11万元 | 28.50% |
| 财务费用 | 778.17万元 | 488.60万元 | 59.27% |
| 研发费用 | 260.43万元 | 343.97万元 | -24.29% |
| 所得税费用 | 147.00万元 | 314.49万元 | -53.26% |
2024年一季度主营业务利润为722.40万元，去年同期为953.27万元，同比下降24.22%。
虽然营业总收入本期为3.81亿元，同比增长17.26%，不过毛利率本期为24.78%，同比小幅下降了0.90%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
祖名股份属于豆制品制造行业，专注于生鲜豆制品、植物蛋白饮品及相关产品的研发、生产和销售。 近三年，豆制品行业持续向标准化、品牌化方向发展，消费升级推动市场规模稳步增长。2024年行业规模突破1800亿元，年均复合增长率约8%。未来，健康饮食趋势将加速植物蛋白产品需求，预计2026年市场空间超2200亿元，其中生鲜豆制品占比超60%，预制菜、休闲豆制品等细分赛道增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
祖名股份是国内生鲜豆制品领军企业，2023年营收14.78亿元，在江浙沪区域市占率领先。其全国性销售网络覆盖超3000个终端网点，2024年营收预计增至16.65亿元，产能扩张后有望进一步提升市场份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 祖名股份（003030） | 生鲜豆制品龙头企业，产品覆盖400余种 | 2024年营收预计16.65亿元，扬州及河北新产能释放推动区域扩张 |
| 上海清美 | 华东地区豆制品龙头，全产业链布局 | 生鲜豆制品华东市占率超30%，2025年新增两条自动化产线提升供货规模 |
| 北大荒豆制品（600598） | 依托北大荒农业资源，主攻大豆深加工 | 2024年大豆加工业务营收占比18%，与集团种植基地形成垂直整合优势 |
| 维维股份（600300） | 豆奶行业龙头，延伸至豆基休闲食品 | 2024年豆奶产品营收占比42%，植物蛋白饮品市场份额居行业前三 |
| 来伊份（603777） | 零食连锁企业，开发自有品牌休闲豆制品 | 2024年豆制品类SKU增至50款，占休闲食品线营收12% |
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