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东华能源(002221)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
东华能源股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“周一峰”。公司的主营业务为销售，主要产品包括液化石油气和聚丙烯两项，其中液化石油气占比47.96%，聚丙烯占比45.40%。
2024年一季度，公司实现营收71.13亿元，同比基本持平。扣非净利润2,537.10万元，同比小幅增长3.96%。东华能源2024年第一季度净利润6,181.09万元，业绩同比小幅增长4.79%。
PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.79%
本期净利润为6,181.09万元，去年同期5,898.69万元，同比小幅增长4.79%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为14.94万元，去年同期为1,951.61万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,789.29万元，去年同期为4,207.25万元，同比大幅下降。
但是（1）其他收益本期为2,759.98万元，去年同期为1,222.91万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为1,100.44万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比大幅下降33.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 71.13亿元 | 71.60亿元 | -0.66% |
| 营业成本 | 67.62亿元 | 67.89亿元 | -0.41% |
| 销售费用 | 1,609.35万元 | 2,330.83万元 | -30.95% |
| 管理费用 | 4,546.57万元 | 4,336.27万元 | 4.85% |
| 财务费用 | 2.37亿元 | 2.32亿元 | 2.13% |
| 研发费用 | 635.34万元 | 658.46万元 | -3.51% |
| 所得税费用 | 1,409.89万元 | 1,597.35万元 | -11.74% |
2024年一季度主营业务利润为2,789.29万元，去年同期为4,207.25万元，同比大幅下降33.70%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为71.13亿元，同比有所下降0.66%；（2）毛利率本期为4.94%，同比小幅下降了0.24%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东华能源2024年一季度非主营业务利润为4,801.69万元，去年同期为3,288.78万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,789.29万元 | 45.13% | 4,207.25万元 | -33.70% |
| 投资收益 | 1,036.82万元 | 16.77% | 815.79万元 | 27.09% |
| 其他收益 | 2,759.98万元 | 44.65% | 1,222.91万元 | 125.69% |
| 资产处置收益 | 1,100.44万元 | 17.80% | - | |
| 其他 | -95.33万元 | -1.54% | 1,386.46万元 | -106.88% |
| 净利润 | 6,181.09万元 | 100.00% | 5,898.69万元 | 4.79% |
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行业分析
1、行业发展趋势
东华能源属于石油化工行业的丙烷脱氢（PDH）及聚丙烯（PP）细分领域。 近三年，PDH-PP行业受地缘政治和成本波动影响利润收窄，但双碳战略驱动产业升级，2025年全球聚丙烯需求预计突破9000万吨，年复合增长率4.5%。行业向高端新材料、氢能综合利用及低碳技术转型，国内企业通过中东资源合作加速产能扩张，未来五年市场空间或突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
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