文峰股份(601010)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
文峰大世界连锁发展股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“薛健”。公司主要从事百货、超市、电器销售专业店以及购物中心的连锁经营业务，公司的经营模式主要包括经销、联销和租赁。公司在区域市场具有主导地位，旗下商业品牌“文峰大世界”、“文峰千家惠”、“文峰电器”、“文峰超市”在消费者中有较高的知名度。
根据文峰股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.58亿元，同比小幅下降11.74%。扣非净利润5,171.11万元，同比大幅下降37.74%。文峰股份2024年第一季度净利润5,286.56万元，业绩同比大幅下降38.20%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为百货业态、超市业态、电器业态。
1、百货业态
2021年-2023年百货业态营收呈下降趋势，从2021年的10.41亿元，下降到2023年的8.75亿元。2023年百货业态毛利率为68.1%，同比去年的68.35%基本持平。
2、超市业态
2021年-2023年超市业态营收呈下降趋势，从2021年的6.37亿元，下降到2023年的4.70亿元。2021年-2023年超市业态毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的14.76%，小幅增长到了2023年的16.93%。
3、电器业态
2023年电器业态营收4.48亿元，同比去年的5.81亿元下降了22.79%。同期，2023年电器业态毛利率为14.1%，同比去年的10.21%大幅增长了38.1%。
4、购物中心
2023年购物中心营收1,425.74万元，同比去年的1,362.74万元小幅增长了4.62%。同期，2023年购物中心毛利率为11.41%，同比去年的12.62%小幅下降了9.59%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降38.20%
本期净利润为5,286.56万元，去年同期8,553.89万元，同比大幅下降38.20%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）公允价值变动收益本期为-24.69万元，去年同期为2,326.30万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失71.75万元，去年同期收益455.86万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.58亿元 | 6.32亿元 | -11.74% |
| 营业成本 | 2.72亿元 | 3.24亿元 | -16.10% |
| 销售费用 | 7,900.98万元 | 8,426.52万元 | -6.24% |
| 管理费用 | 8,952.18万元 | 1.01亿元 | -11.65% |
| 财务费用 | 581.00万元 | 999.14万元 | -41.85% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,776.46万元 | 3,027.77万元 | -8.30% |
2024年一季度主营业务利润为7,977.49万元，去年同期为8,341.84万元，同比小幅下降4.37%。
虽然毛利率本期为51.30%，同比小幅增长了2.52%，不过营业总收入本期为5.58亿元，同比小幅下降11.74%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
文峰股份属于商贸零售行业，具体聚焦于百货零售领域。 近三年，传统百货零售行业受电商冲击及消费习惯变化影响增速放缓，但区域性龙头通过业态创新与数字化转型保持韧性。行业正向线上线下融合、社区商业及沉浸式体验转型，预计2025年市场规模将超5万亿元，智能化供应链与会员经济成为新增长点。
2、市场地位及占有率
文峰股份作为江苏省区域性百货龙头，以南通为核心辐射长三角，2024年百货业务营收占比超40%，区域市场占有率约15%-20%，但在全国范围内排名未进入前十，竞争优势集中于本地化运营及多业态协同。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 文峰股份（601010） | 区域性百货零售企业，主营百货、超市、电器连锁，深耕南通及长三角市场 | 2024年百货业务营收占比超40%，区域市占率约15%-20% |
| 广百股份（002187） | 华南地区综合性商业集团，覆盖百货、购物中心及物流 | 2024年华南地区市占率排名前五，高端购物中心营收增长12% |
| 国芳集团（601086） | 西北地区百货龙头，布局甘肃、青海等省份 | 2024年西北区域门店坪效行业前三，会员消费占比达35% |
| 南宁百货（600712） | 广西区域性零售企业，经营百货、超市及电子商务 | 2024年跨境商品销售贡献营收18%，本地社区店覆盖率达60% |
| 徐家汇（002561） | 上海老牌百货企业，核心商圈门店资源密集 | 2024年上海核心商圈高端消费市占率约10%，联营模式收入占比65% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
