北化股份(002246)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
北方化学工业股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司主要从事其他专用化学产品制造、化学原料及化学制品制造业、专用设备制造业，主要产品包括硝化棉相关产品、防护器材、工业泵三项，硝化棉相关产品占比34.57%，防护器材占比23.76%，工业泵占比19.19%。
2024年一季度，公司实现营收2.97亿元，同比下降23.91%。扣非净利润-1,987.67万元，由盈转亏。北化股份2024年第一季度净利润-1,178.84万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.23亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低23.91%，净利润由盈转亏
2024年一季度，北化股份营业总收入为2.97亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降23.91%，净利润为-1,178.84万元，去年同期为814.27万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然营业外利润本期为392.38万元，去年同期为14.45万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,562.09万元，去年同期为278.46万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失556.96万元，去年同期收益150.00万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.97亿元 | 3.90亿元 | -23.91% |
| 营业成本 | 2.31亿元 | 3.24亿元 | -28.78% |
| 销售费用 | 1,955.31万元 | 1,575.95万元 | 24.07% |
| 管理费用 | 4,593.62万元 | 3,554.59万元 | 29.23% |
| 财务费用 | -676.60万元 | -679.46万元 | 0.42% |
| 研发费用 | 1,899.72万元 | 1,634.37万元 | 16.24% |
| 所得税费用 | -72.63万元 | 35.85万元 | -302.59% |
2024年一季度主营业务利润为-1,562.09万元，去年同期为278.46万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为22.30%，同比大幅增长了5.32%，不过营业总收入本期为2.97亿元，同比下降23.91%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
北化股份2024年一季度非主营业务利润为310.61万元，去年同期为571.66万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,562.09万元 | 132.51% | 278.46万元 | -660.96% |
| 资产减值损失 | -556.96万元 | 47.25% | 150.00万元 | -471.31% |
| 营业外收入 | 439.39万元 | -37.27% | 14.93万元 | 2843.93% |
| 其他收益 | 722.66万元 | -61.30% | 374.82万元 | 92.80% |
| 信用减值损失 | -246.77万元 | 20.93% | - | |
| 其他 | 46.31万元 | -3.93% | 32.87万元 | 40.91% |
| 净利润 | -1,178.84万元 | 100.00% | 814.27万元 | -244.77% |
行业分析
1、行业发展趋势
北化股份属于特种化工行业（以硝化棉及军用化学品为核心） 近三年特种化工行业受国际局势紧张及军备需求驱动，市场规模持续扩张，2024年欧洲扩军法案带动硝化棉等军用原料需求激增，全球供需缺口扩大。未来行业将聚焦产能优化与工艺升级，预计2025年硝化棉价格进入上行周期，军用化学品市场空间或突破百亿级规模，技术壁垒较高的企业将主导行业增长
2、市场地位及占有率
北化股份为全球硝化棉核心供应商之一，国内产能占比超60%，产品覆盖军品及民用领域，其军品硝化棉长期供应国内重点军工企业，2025年欧洲扩军法案催化下，海外订单份额显著提升，但具体市占率未公开披露
3、主要竞争对手
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