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金禄电子(301282)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
金禄电子科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李继林”。公司的主营业务为PCB，主要产品包括多层板和单/双面板两项，其中多层板占比67.04%，单/双面板占比28.16%。
2024年一季度，公司实现营收3.40亿元，同比小幅增长7.92%。扣非净利润247.63万元，同比大幅下降83.73%。金禄电子2024年第一季度净利润1,296.28万元，业绩同比下降29.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-539.13万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.92%，净利润同比降低29.45%
2024年一季度，金禄电子营业总收入为3.40亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅增长7.92%，净利润为1,296.28万元，去年同期为1,837.42万元，同比下降29.45%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,152.75万元，去年同期为132.64万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为298.64万元，去年同期为1,840.67万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降83.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.40亿元 | 3.15亿元 | 7.92% |
| 营业成本 | 2.98亿元 | 2.61亿元 | 14.40% |
| 销售费用 | 627.31万元 | 515.18万元 | 21.77% |
| 管理费用 | 1,336.12万元 | 1,164.66万元 | 14.72% |
| 财务费用 | -106.16万元 | 246.17万元 | -143.13% |
| 研发费用 | 1,901.73万元 | 1,486.00万元 | 27.98% |
| 所得税费用 | -102.52万元 | 69.12万元 | -248.31% |
2024年一季度主营业务利润为298.64万元，去年同期为1,840.67万元，同比大幅下降83.78%。
虽然营业总收入本期为3.40亿元，同比小幅增长7.92%，不过毛利率本期为12.33%，同比下降了4.96%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
金禄电子2024年一季度非主营业务利润为903.81万元，去年同期为65.87万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 298.64万元 | 23.04% | 1,840.67万元 | -83.78% |
| 资产减值损失 | -465.86万元 | -35.94% | -424.65万元 | -9.70% |
| 其他收益 | 1,152.75万元 | 88.93% | 132.64万元 | 769.11% |
| 其他 | 225.61万元 | 17.40% | 361.87万元 | -37.66% |
| 净利润 | 1,296.28万元 | 100.00% | 1,837.42万元 | -29.45% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
金禄电子属于印制电路板（PCB）制造业。 PCB行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子驱动，年均复合增长率约5.8%，2024年全球市场规模预估达890亿美元。未来高频高速板、高密度板需求增长显著，汽车电子和AI硬件加速渗透推动行业扩容，预计2027年市场规模突破1100亿美元。
2、市场地位及占有率
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