丰林集团(601996)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
广西丰林木业集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘一川”。公司主要从事人造板的生产销售以及营林造林业务。公司的主要产品是人造板。
根据丰林集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.99亿元，同比小幅下降6.20%。扣非净利润-299.83万元，较去年同期亏损有所减小。丰林集团2024年第一季度净利润-6.71万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为人造板行业，占比高达97.20%，主要产品包括刨花板和纤维板两项，其中刨花板占比54.81%，纤维板占比42.39%。
1、刨花板
2020年-2023年刨花板营收呈大幅增长趋势，从2020年的7.04亿元，大幅增长到2023年的12.83亿元。2020年-2023年刨花板毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.94%，大幅下降到了2023年的8.76%。
2、纤维板
2023年纤维板营收9.92亿元，同比去年的9.88亿元基本持平。同期，2023年纤维板毛利率为3.04%，同比去年的0.29%大幅增长了近9倍。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 3.99亿元 | - | - | - |
| 净利润 | -6.71万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 4.25亿元 | 6.68亿元 | 6.76亿元 | 5.72亿元 |
| 净利润 | -1,024.41万元 | 4,565.63万元 | 4,340.04万元 | -2,627.87万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 3.76亿元 | 4.05亿元 | 6.08亿元 | 6.63亿元 |
| 净利润 | 3,161.40万元 | 918.11万元 | 637.91万元 | -253.29万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 3.91亿元 | 5.11亿元 | 5.74亿元 | 5.90亿元 |
| 净利润 | 1,749.19万元 | 5,273.02万元 | 3,060.64万元 | 6,636.73万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占16%、二季度占25%、三季度占30%、四季度占29%
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低6.20%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，丰林集团营业总收入为3.99亿元，去年同期为4.25亿元，同比小幅下降6.20%，净利润为-6.71万元，去年同期为-1,024.41万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为425.99万元，去年同期为805.07万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-426.07万元，去年同期为-1,450.29万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为-63.54万元，去年同期为-317.53万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.99亿元 | 4.25亿元 | -6.20% |
| 营业成本 | 3.78亿元 | 4.06亿元 | -6.68% |
| 销售费用 | 288.23万元 | 302.36万元 | -4.68% |
| 管理费用 | 1,840.27万元 | 2,163.29万元 | -14.93% |
| 财务费用 | -98.08万元 | -165.65万元 | 40.79% |
| 研发费用 | 80.48万元 | 696.53万元 | -88.45% |
| 所得税费用 | 14.26万元 | 33.33万元 | -57.21% |
2024年一季度主营业务利润为-426.07万元，去年同期为-1,450.29万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.99亿元，同比小幅下降6.20%，不过毛利率本期为5.08%，同比小幅增长了0.49%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅下降
丰林集团2024年一季度非主营业务利润为433.62万元，去年同期为459.22万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -426.07万元 | 6352.48% | -1,450.29万元 | 70.62% |
| 投资收益 | -63.54万元 | 947.32% | -317.53万元 | 79.99% |
| 营业外收入 | 97.66万元 | -1456.06% | 11.79万元 | 728.12% |
| 其他收益 | 425.99万元 | -6351.23% | 805.07万元 | -47.09% |
| 其他 | 26.48万元 | -394.87% | 36.43万元 | -27.30% |
| 净利润 | -6.71万元 | 100.00% | -1,024.41万元 | 99.35% |
4、净现金流同比大幅下降6.47倍
2024年一季度，丰林集团净现金流为-1.50亿元，去年同期为-2,015.16万元，较去年同期大幅下降6.47倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为2.60亿元，同比大幅增长30.00%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.00亿元，同比下降21.10%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.30亿元，同比大幅下降31.88%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.83亿元，同比增长20.38%。
全球排名
截止到2025年6月20日，丰林集团近十二个月的滚动营收为20亿元，在木板地板行业中，丰林集团的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
木板地板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mohawk Industries 莫霍克工业 | 779 | -1.09 | 37 | -20.57 |
| Universal Forest Products | 478 | -8.33 | 30 | -8.19 |
| Floor & Decor | 320 | 1.47 | 15 | -11.62 |
| Louisiana-Pacific 路易斯安那太平洋 | 211 | -13.56 | 30 | -32.69 |
| Armstrong World Industries 阿姆斯特朗工业 | 104 | 9.32 | 19 | 13.08 |
| Interface | 95 | 3.10 | 6.25 | 16.33 |
| 兔宝宝 | 92 | -0.85 | 5.85 | -6.31 |
| 大亚圣象 | 53 | -15.13 | 1.39 | -38.41 |
| 丰林集团 | 20 | -0.75 | -1.20 | -- |
| 平潭发展 | 16 | -0.90 | -1.17 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
丰林集团属于人造板制造行业，专注于纤维板、刨花板等林板一体化产品的研发、生产和销售。 人造板行业近三年受环保政策与“双碳”目标驱动，逐步向绿色低碳转型，2024年市场规模约6800亿元，年复合增长率约5%。未来行业将聚焦资源综合利用与环保技术创新，政策扶持下竹木纤维板等新型材料需求增长显著，预计2027年市场规模超8000亿元，头部企业通过产能整合与技术升级进一步扩大竞争优势。
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