风神股份(600469)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
风神轮胎股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中央国资管理机构”。公司的主营业务为橡胶和塑料制品，其中轮胎为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收14.69亿元，同比增长15.57%。扣非净利润6,876.83万元，同比大幅增长49.13%。风神股份2024年第一季度净利润7,444.13万元，业绩同比大幅增长45.96%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,411.13万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.57%，净利润同比大幅增加45.96%
2024年一季度，风神股份营业总收入为14.69亿元，去年同期为12.71亿元，同比增长15.57%，净利润为7,444.13万元，去年同期为5,100.08万元，同比大幅增长45.96%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-326.24万元，去年同期为202.61万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为9,612.55万元，去年同期为7,409.71万元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失98.71万元，去年同期损失481.33万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长29.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.69亿元 | 12.71亿元 | 15.57% |
| 营业成本 | 11.98亿元 | 10.45亿元 | 14.63% |
| 销售费用 | 5,170.23万元 | 3,904.56万元 | 32.42% |
| 管理费用 | 3,714.35万元 | 4,052.49万元 | -8.34% |
| 财务费用 | -412.55万元 | 940.95万元 | -143.84% |
| 研发费用 | 8,101.03万元 | 4,941.45万元 | 63.94% |
| 所得税费用 | 951.71万元 | 1,058.65万元 | -10.10% |
2024年一季度主营业务利润为9,612.55万元，去年同期为7,409.71万元，同比增长29.73%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.69亿元，同比增长15.57%；（2）毛利率本期为18.46%，同比小幅增长了0.67%。
行业分析
1、行业发展趋势
风神股份属于汽车零部件领域的轮胎制造行业。 近三年中国轮胎行业受原材料价格波动、新能源车需求增长及出口政策影响，呈现结构性调整。2024年全球轮胎市场规模超1.3万亿元，国内替换市场占比超60%，新能源车专用轮胎需求年增25%以上。未来趋势聚焦绿色轮胎技术研发（如低滚阻材料）、海外产能布局加速（东南亚投资占比提升至40%），以及智能化生产线改造，预计2027年国内行业规模将突破8000亿元。
2、市场地位及占有率
风神股份在国内全钢子午胎领域处于第二梯队，2024年全钢胎市占率约6.5%，工程机械轮胎细分市场占有率超15%。海外业务占比51%，在俄罗斯及中东地区渠道优势显著，但新能源配套领域渗透率低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 风神股份（600469） | 主营全钢子午胎和工程机械轮胎，海外销售占比过半 | 2025年工程机械轮胎市占率18%（国内第二），俄罗斯市场营收同比增32% |
| 三角轮胎（601163） | 全系列轮胎制造商，商用车胎国内市场份额领先 | 2025年半钢胎出口量居行业前三，新能源配套占比提升至12% |
| 贵州轮胎（000589） | 特种轮胎专业厂商，深耕矿山及工程机械领域 | 2025年矿山胎市占率24%（国内第一），营收同比增长28% |
| 赛轮轮胎（601058） | 全球化布局的轮胎企业，液体黄金技术专利持有者 | 2025年海外工厂产能占比超40%，欧洲市场营收同比增45% |
| 玲珑轮胎（601966） | 国内最大半钢胎供应商，新能源配套市场龙头 | 2025年新能源车原配胎市占率31%，研发投入占比达4.2% |
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