安必平(688393)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
广州安必平医药科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“蔡向挺”。公司主要从事体外诊断试剂和仪器的研发、生产和销售。公司主要产品为体外诊断试剂及诊断仪器。
根据安必平2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.02亿元，同比小幅增长11.82%。扣非净利润480.01万元，同比大幅增长78.59%。安必平2024年第一季度净利润378.20万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2,447.58万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为体外诊断产品，主要产品包括自产产品和外购产品两项，其中自产产品占比76.41%，外购产品占比18.06%。
1、自产产品
2021年-2023年自产产品营收呈小幅下降趋势，从2021年的4.21亿元，小幅下降到2023年的3.80亿元。2023年自产产品毛利率为81.19%，同比去年的82.08%基本持平。
2022年，该产品名称由“产品销售”变更为“自产产品”。
2、外购产品
2021年-2023年外购产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.21亿元，大幅下降到2023年的8,979.74万元。2020年-2023年外购产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的79.93%，大幅下降到了2023年的25.78%。
2022年，该产品名称由“产品销售”变更为“外购产品”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加11.82%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，安必平营业总收入为1.02亿元，去年同期为9,074.47万元，同比小幅增长11.82%，净利润为378.20万元，去年同期为-16.61万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为27.12万元，去年同期为265.98万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失188.16万元，去年同期损失49.17万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为69.97万元，去年同期为-504.25万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | 9,074.47万元 | 11.82% |
| 营业成本 | 2,828.69万元 | 2,628.70万元 | 7.61% |
| 销售费用 | 4,323.23万元 | 3,888.37万元 | 11.18% |
| 管理费用 | 2,165.00万元 | 1,862.58万元 | 16.24% |
| 财务费用 | -217.11万元 | -170.53万元 | -27.31% |
| 研发费用 | 874.07万元 | 1,284.25万元 | -31.94% |
| 所得税费用 | -13.73万元 | 86.81万元 | -115.81% |
2024年一季度主营业务利润为69.97万元，去年同期为-504.25万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | 11.82% | 管理费用 | 2,165.00万元 | 16.24% |
| 研发费用 | 874.07万元 | -31.94% | 销售费用 | 4,323.23万元 | 11.18% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
安必平2024年一季度非主营业务利润为294.50万元，去年同期为574.44万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 69.97万元 | 18.50% | -504.25万元 | 113.88% |
| 资产减值损失 | 62.38万元 | 16.49% | - | |
| 营业外支出 | 46.86万元 | 12.39% | 3.72万元 | 1160.71% |
| 其他收益 | 390.85万元 | 103.35% | 282.17万元 | 38.52% |
| 信用减值损失 | -188.16万元 | -49.75% | -49.17万元 | -282.64% |
| 其他 | 76.28万元 | 20.17% | 337.50万元 | -77.40% |
| 净利润 | 378.20万元 | 100.00% | -16.61万元 | 2376.66% |
行业分析
1、行业发展趋势
安必平属于体外诊断行业，聚焦肿瘤筛查与精准诊断领域的试剂、仪器研发及服务。 近三年体外诊断行业受政策支持及技术升级驱动，市场规模稳步扩张，2023年国内市场规模超1,300亿元。未来趋势聚焦于分子诊断、伴随诊断及AI病理等细分领域，智能化设备与精准医疗推动行业年均增速保持10%以上，2025年市场空间有望突破1,600亿元。
2、市场地位及占有率
安必平在国内病理诊断领域具备先发优势，覆盖全国1,800余家医疗机构，其中三甲医院占比33%，2024年营收3.53亿元，市占率约0.3%，位列细分领域第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安必平（688393） | 肿瘤筛查与诊断试剂及设备供应商，涵盖LBP、PCR、IHC等技术平台 | 2024年覆盖1,800余家医疗机构，三甲医院超600家，病理服务业务营收占比4.25% |
| 达安基因（002030） | 分子诊断龙头企业，聚焦PCR及基因测序技术 | 2024年核酸检测试剂营收占比超60%，市占率居行业前三 |
| 万孚生物（300482） | POCT领域领先企业，覆盖心血管、传染病等检测 | 2024年海外市场营收同比增长18%，POCT产品市占率约15% |
| 新产业（300832） | 化学发光免疫分析技术主导，布局全自动仪器及试剂 | 2024年化学发光仪器装机量突破5,000台，国内市场占有率约12% |
| 迈瑞医疗（300760） | 综合性医疗器械巨头，涵盖生命信息、IVD等领域 | 2024年体外诊断业务营收超120亿元，占据国内高端市场25%份额 |
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