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广州发展(600098)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
广州发展集团股份有限公司于1997年上市。公司主要从事能源物流业务、天然气业务、燃煤发电及供热业务，主要产品包括煤炭、管道燃气、燃煤发电三项，煤炭占比52.21%，管道燃气占比19.95%，燃煤发电占比15.69%。
2024年一季度，公司实现营收106.94亿元，同比小幅增长6.09%。扣非净利润4.38亿元，同比小幅增长10.55%。广州发展2024年第一季度净利润4.62亿元，业绩同比小幅增长11.86%。本期经营活动产生的现金流净额为7.08亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长11.86%
本期净利润为4.62亿元，去年同期4.13亿元，同比小幅增长11.86%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为881.37万元，去年同期为1,695.65万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5.06亿元，去年同期为4.73亿元，同比小幅增长；（2）营业外利润本期为-953.19万元，去年同期为-2,958.53万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅增长7.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 106.94亿元 | 100.81亿元 | 6.09% |
| 营业成本 | 95.47亿元 | 90.52亿元 | 5.48% |
| 销售费用 | 5,734.82万元 | 5,871.26万元 | -2.32% |
| 管理费用 | 2.09亿元 | 1.79亿元 | 17.24% |
| 财务费用 | 2.38亿元 | 1.85亿元 | 28.74% |
| 研发费用 | 1.11亿元 | 1.02亿元 | 8.59% |
| 所得税费用 | 1.18亿元 | 1.14亿元 | 3.34% |
2024年一季度主营业务利润为5.06亿元，去年同期为4.73亿元，同比小幅增长7.11%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为106.94亿元，同比小幅增长6.09%；（2）毛利率本期为10.73%，同比小幅增长了0.52%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
广州发展属于综合能源服务行业，涵盖电力生产与供应、燃气输配、新能源开发及能源物流等全产业链。 综合能源服务行业近三年在“双碳”目标驱动下加速绿色转型，2022-2024年市场规模年均增长12%，2024年突破8.5万亿元。未来趋势聚焦智慧能源系统集成、储能技术应用及多能互补，预计到2026年市场空间超12万亿元，新能源装机占比提升至40%以上，氢能及碳资产管理成为新增长极。
2、市场地位及占有率
广州发展作为华南地区综合能源服务龙头，燃气业务占广州市终端消费市场52%，新能源装机容量2025年达3.8GW；其电力供应覆盖粤港澳大湾区23%工业用户，能源物流板块年吞吐量超5000万吨。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广州发展（600098） | 华南综合能源服务商，覆盖电力、燃气、新能源及储能 | 2025年燃气终端市占率52% 新能源装机容量3.8GW |
| 华能国际（600011） | 全国性火电龙头，布局风电、光伏等新能源 | 2025年火电装机容量占比超15% 风电装机突破20GW |
| 粤电力A（000539） | 广东省属电力投资运营主体 | 2024年新能源装机占比25% 燃机调峰市占率31% |
| 深圳能源（000027） | 清洁能源综合服务商，重点布局垃圾发电 | 2025年垃圾发电处理量占全国12% 储能装机1.2GW |
| 国电电力（600795） | 国家能源集团旗下电力平台 | 2025年风电装机容量占比18% 煤电灵活性改造率65% |
4、经营评分排名
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