今飞凯达(002863)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
浙江今飞凯达轮毂股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“葛炳灶”。公司的主要业务为铝合金车轮行业，占比高达69.34%，主要产品包括汽轮和其他两项，其中汽轮占比54.34%，其他占比30.66%。
2024年一季度，公司实现营收9.47亿元，同比基本持平。扣非净利润1,520.65万元，同比小幅增长9.83%。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.47亿元 | 9.32亿元 | 1.67% |
| 营业成本 | 8.01亿元 | 7.97亿元 | 0.42% |
| 销售费用 | 1,248.32万元 | 655.98万元 | 90.30% |
| 管理费用 | 4,273.91万元 | 3,882.43万元 | 10.08% |
| 财务费用 | 3,112.46万元 | 5,395.31万元 | -42.31% |
| 研发费用 | 3,948.69万元 | 3,684.00万元 | 7.19% |
| 所得税费用 | -289.98万元 | -712.18万元 | 59.28% |
2024年一季度主营业务利润为1,199.90万元，去年同期为-623.49万元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为1,248.32万元，同比大幅增长90.30%，不过（1）财务费用本期为3,112.46万元，同比大幅下降42.31%；（2）营业总收入本期为9.47亿元，同比有所增长1.67%，推动主营业务利润扭亏为盈。
2、非主营业务利润同比大幅下降
今飞凯达2024年一季度非主营业务利润为1,090.10万元，去年同期为2,423.04万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,199.90万元 | 46.51% | -623.49万元 | 292.45% |
| 营业外支出 | 350.97万元 | 13.60% | 138.47万元 | 153.47% |
| 其他收益 | 1,454.77万元 | 56.39% | 1,691.70万元 | -14.01% |
| 其他 | -13.70万元 | -0.53% | 869.81万元 | -101.58% |
| 净利润 | 2,579.97万元 | 100.00% | 2,511.73万元 | 2.72% |
3、净现金流同比大幅下降214.36倍
2024年一季度，今飞凯达净现金流为-3.80亿元，去年同期为-176.32万元，较去年同期大幅下降214.36倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为6.94亿元，同比下降17.46%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为8.38亿元，同比小幅下降14.39%；（2）取得借款收到的现金本期为9.85亿元，同比小幅下降12.36%；（3）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.44亿元，同比大幅增长80.24%。
行业分析
1、行业发展趋势
今飞凯达属于汽车零部件制造业，核心产品为铝合金车轮及轻量化底盘部件。 汽车零部件制造业近三年受新能源汽车渗透率提升及轻量化趋势推动，年复合增长率约8.6%，2024年市场规模突破4.2万亿元。未来五年，随着智能化、电动化加速，铝合金部件需求持续增长，预计2025年全球轻量化部件市场空间超1.5万亿美元，中国占比超35%。
2、市场地位及占有率
今飞凯达在国内铝合金车轮细分领域位列前三，商用车轮毂市占率约18%，乘用车领域占约6%，其轻量化底盘部件已进入主流新能源车企供应链，2024年相关营收占比提升至24%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 今飞凯达（002863） | 主营铝合金车轮及轻量化部件，覆盖乘用车、商用车及新能源车 | 2024年新能源车部件营收占比24% |
| 万丰奥威（002085） | 汽车轮毂与通航飞机制造双主业，全球轻量化铝轮龙头 | 2024年海外高端市场供货规模超50亿元 |
| 立中集团（300428） | 铝合金材料及车轮制造商，聚焦免热处理合金技术 | 2025年轻量化材料产能扩产至80万吨 |
| 跃岭股份（002725） | 专注汽车铝合金车轮，以出口和售后市场为主 | 2024年海外营收占比达72% |
| 金固股份（002488） | 钢制轮毂及新能源车铝合金车轮供应商 | 2024年新能源车客户订单增长34% |
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