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晋控电力(000767)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
晋能控股山西电力股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电力，其中火电电力为第一大收入来源，占比68.79%。
2024年一季度，公司实现营收46.17亿元，同比下降15.80%。扣非净利润-5.11亿元，较去年同期亏损增大。晋控电力2024年第一季度净利润-6.19亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.25亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低15.80%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，晋控电力营业总收入为46.17亿元，去年同期为54.83亿元，同比下降15.80%，净利润为-6.19亿元，去年同期为-1.67亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-6.39亿元，去年同期为-1.45亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.17亿元 | 54.83亿元 | -15.80% |
| 营业成本 | 48.05亿元 | 50.93亿元 | -5.65% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3,089.31万元 | 3,236.52万元 | -4.55% |
| 财务费用 | 3.73亿元 | 4.47亿元 | -16.61% |
| 研发费用 | 331.05万元 | 210.79万元 | 57.05% |
| 所得税费用 | 2,268.78万元 | 3,615.11万元 | -37.24% |
2024年一季度主营业务利润为-6.39亿元，去年同期为-1.45亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为46.17亿元，同比下降15.80%；（2）毛利率本期为-4.08%，同比大幅下降了11.19%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
晋控电力属于综合电力运营商行业，业务涵盖火电、风电、光伏及热力生产销售。 电力行业近三年加速低碳转型，火电仍为核心基荷但占比逐步下降，风电、光伏装机量年均增长超15%，2024年清洁能源发电量占比达38%。市场空间方面，预计2025年电力总需求突破9.5万亿千瓦时，容量电价机制改革推动火电灵活性改造市场超千亿，新能源装机增量主导行业增长。
2、市场地位及占有率
晋控电力在山西省内电力供应体系中具区域优势，火电装机容量省内排名前三，风电及光伏装机占比约18%。但全国市场份额不足2%，2024年1-9月电力业务营收规模位列A股同行第25位，清洁能源转型速度低于头部企业。
3、主要竞争对手
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