华电国际(600027)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
华电国际电力股份有限公司于2005年上市。公司的主营业务为发电。
2024年一季度,公司实现营收309.52亿元,同比小幅下降3.21%。扣非净利润16.21亿元,同比大幅增长66.90%。华电国际2024年第一季度净利润22.62亿元,业绩同比大幅增长91.76%。本期经营活动产生的现金流净额为43.69亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低3.21%,净利润同比大幅增加91.76%
2024年一季度,华电国际营业总收入为309.52亿元,去年同期为319.78亿元,同比小幅下降3.21%,净利润为22.62亿元,去年同期为11.80亿元,同比大幅增长91.76%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出5.25亿元,去年同期支出2.29亿元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为10.91亿元,去年同期为-7,579.10万元,扭亏为盈;(2)资产处置收益本期为3.86亿元,去年同期为1.70万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 309.52亿元 | 319.78亿元 | -3.21% |
| 营业成本 | 283.52亿元 | 306.22亿元 | -7.41% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3.49亿元 | 3.06亿元 | 14.02% |
| 财务费用 | 8.48亿元 | 9.27亿元 | -8.50% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5.25亿元 | 2.29亿元 | 129.32% |
2024年一季度主营业务利润为10.91亿元,去年同期为-7,579.10万元,扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为309.52亿元,同比小幅下降3.21%,不过毛利率本期为8.40%,同比大幅增长了4.16%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比小幅增长
华电国际2024年一季度非主营业务利润为16.96亿元,去年同期为14.84亿元,同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.91亿元 | 48.22% | -7,579.10万元 | 1539.21% |
| 投资收益 | 11.48亿元 | 50.75% | 11.83亿元 | -2.95% |
| 资产处置收益 | 3.86亿元 | 17.04% | 1.70万元 | 2267947.06% |
| 其他 | 1.88亿元 | 8.32% | 3.06亿元 | -38.59% |
| 净利润 | 22.62亿元 | 100.00% | 11.80亿元 | 91.76% |
行业分析
1、行业发展趋势
华电国际属于中国电力行业,核心业务涵盖火电、水电及新能源发电领域。 近三年中国电力行业加速向清洁能源转型,2023年全国发电量达8.91万亿千瓦时,火电仍占主导但增速放缓,可再生能源装机占比突破45%。预计未来市场空间将向新能源倾斜,火电企业通过灵活性改造与绿电协同提升竞争力,2030年非化石能源消费占比目标25%以上推动行业结构优化。
2、市场地位及占有率
华电国际位列电力行业第一梯队,2023年以5844.98万千瓦装机容量居全国第三,市占率约6.6%。其火电装机规模领先,区域布局覆盖12省市,在华北、华东等负荷中心具备显著供应优势。