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中元股份(300018)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
武汉中元华电科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“王永业”。公司的主营业务为输配电及控制设备制造业，主要产品包括电力故障录波装置、其他、时间同步装置、综合能源服务四项，电力故障录波装置占比32.99%，其他占比17.63%，时间同步装置占比13.55%，综合能源服务占比11.97%。
2024年一季度，公司实现营收8,149.56万元，同比增长16.92%。扣非净利润817.33万元，同比小幅下降6.03%。中元股份2024年第一季度净利润941.51万元，业绩同比下降26.85%。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加16.92%，净利润同比降低26.85%
2024年一季度，中元股份营业总收入为8,149.56万元，去年同期为6,970.07万元，同比增长16.92%，净利润为941.51万元，去年同期为1,287.08万元，同比下降26.85%。
净利润同比下降的原因是（1）公允价值变动收益本期为-128.57万元，去年同期为120.88万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为76.43万元，去年同期为294.21万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为121.12万元，去年同期为191.50万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长6.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,149.56万元 | 6,970.07万元 | 16.92% |
| 营业成本 | 4,885.21万元 | 3,292.63万元 | 48.37% |
| 销售费用 | 836.67万元 | 782.65万元 | 6.90% |
| 管理费用 | 828.09万元 | 757.71万元 | 9.29% |
| 财务费用 | -523.59万元 | -96.27万元 | -443.89% |
| 研发费用 | 1,277.97万元 | 1,430.21万元 | -10.64% |
| 所得税费用 | 110.14万元 | 171.14万元 | -35.64% |
2024年一季度主营业务利润为761.84万元，去年同期为714.22万元，同比小幅增长6.67%。
虽然毛利率本期为40.06%，同比下降了12.70%，不过（1）营业总收入本期为8,149.56万元，同比增长16.92%；（2）财务费用本期为-523.59万元，同比大幅下降4.44倍，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中元股份2024年一季度非主营业务利润为289.81万元，去年同期为744.00万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 761.84万元 | 80.92% | 714.22万元 | 6.67% |
| 公允价值变动收益 | -128.57万元 | -13.66% | 120.88万元 | -206.36% |
| 其他收益 | 121.12万元 | 12.86% | 191.50万元 | -36.75% |
| 信用减值损失 | 179.04万元 | 19.02% | 114.64万元 | 56.17% |
| 其他 | 121.39万元 | 12.89% | 317.14万元 | -61.72% |
| 净利润 | 941.51万元 | 100.00% | 1,287.08万元 | -26.85% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中元股份属于电力设备行业，专注于电力系统智能化记录分析、时间同步、变电站及配网自动化领域。 电力设备行业近三年受“双碳”政策及智能电网升级驱动，市场规模稳步增长。2024年国家电网规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦，推动行业向能源互联网转型。未来趋势聚焦清洁能源消纳、储能技术应用及数字化升级，预计到2030年风电、光伏装机超10亿千瓦，特高压、智能监测设备及微电网领域市场空间超千亿级。
2、市场地位及占有率
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