永清环保(300187)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长
永清环保股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘正军”。公司的核心业务有两块，一块是环保业务，一块是双碳业务，主要产品包括环境运营服务和环境工程服务两项，其中环境运营服务占比57.32%，环境工程服务占比37.41%。
2024年一季度，公司实现营收1.08亿元，同比大幅下降47.20%。扣非净利润414.97万元，同比大幅下降73.07%。永清环保2024年第一季度净利润2,568.47万元，业绩同比增长21.11%。本期经营活动产生的现金流净额为1.01亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比大幅降低47.20%，净利润同比增加21.11%
2024年一季度，永清环保营业总收入为1.08亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降47.20%，净利润为2,568.47万元，去年同期为2,120.71万元，同比增长21.11%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为233.87万元，去年同期为1,334.59万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-480.96万元，去年同期为508.64万元，由盈转亏。
但是（1）公允价值变动收益本期为2,020.50万元，去年同期为207.22万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益618.36万元，去年同期损失427.54万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.08亿元 | 2.04亿元 | -47.20% |
| 营业成本 | 6,649.07万元 | 1.51亿元 | -56.01% |
| 销售费用 | 279.55万元 | 251.14万元 | 11.31% |
| 管理费用 | 1,989.85万元 | 2,004.31万元 | -0.72% |
| 财务费用 | 1,628.15万元 | 1,648.33万元 | -1.23% |
| 研发费用 | 577.01万元 | 753.23万元 | -23.40% |
| 所得税费用 | 140.04万元 | 270.50万元 | -48.23% |
2024年一季度主营业务利润为-480.96万元，去年同期为508.64万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为38.22%，同比大幅增长了12.38%，不过营业总收入本期为1.08亿元，同比大幅下降47.20%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
永清环保2024年一季度非主营业务利润为3,189.47万元，去年同期为1,882.57万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -480.96万元 | -18.73% | 508.64万元 | -194.56% |
| 公允价值变动收益 | 2,020.50万元 | 78.67% | 207.22万元 | 875.04% |
| 资产减值损失 | 618.36万元 | 24.08% | -427.54万元 | 244.63% |
| 其他收益 | 563.97万元 | 21.96% | 187.02万元 | 201.56% |
| 其他 | 24.76万元 | 0.96% | 1,918.07万元 | -98.71% |
| 净利润 | 2,568.47万元 | 100.00% | 2,120.71万元 | 21.11% |
4、净现金流同比大幅增长171.03倍
2024年一季度，永清环保净现金流为7,747.62万元，去年同期为45.04万元，同比大幅增长171.03倍。
行业分析
1、行业发展趋势
永清环保属于环境治理与新能源综合服务行业，涵盖大气治理、土壤修复及可再生能源业务。 环保行业近三年受政策驱动加速整合，土壤修复和固废处置需求显著增长，2023年全国土壤污染防治资金预算达30.8亿元。行业向绿色低碳转型，垃圾焚烧与数据中心等新兴模式结合，推动市场空间扩容。技术研发投入持续加大，2025年单位GDP能耗目标倒逼企业创新，预计未来五年复合增长率将维持在8%-10%。
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