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汤臣倍健(300146)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
汤臣倍健股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“梁允超”。公司主要产品包括其他、片剂、胶囊三项，其他占比38.21%，片剂占比26.35%，胶囊占比20.88%。
2024年一季度，公司实现营收26.46亿元，同比小幅下降14.87%。扣非净利润7.10亿元，同比下降28.67%。汤臣倍健2024年第一季度净利润7.19亿元，业绩同比大幅下降31.52%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降31.52%
本期净利润为7.19亿元，去年同期10.50亿元，同比大幅下降31.52%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.77亿元，去年同期支出2.78亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8.68亿元，去年同期为12.76亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.46亿元 | 31.08亿元 | -14.87% |
| 营业成本 | 7.96亿元 | 9.22亿元 | -13.67% |
| 销售费用 | 8.26亿元 | 7.65亿元 | 7.87% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 1.02亿元 | 22.50% |
| 财务费用 | -1,238.00万元 | -1,397.83万元 | 11.43% |
| 研发费用 | 3,140.24万元 | 2,825.66万元 | 11.13% |
| 所得税费用 | 1.77亿元 | 2.78亿元 | -36.24% |
2024年一季度主营业务利润为8.68亿元，去年同期为12.76亿元，同比大幅下降32.00%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为26.46亿元，同比小幅下降14.87%；（2）毛利率本期为69.90%，同比有所下降了0.42%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
汤臣倍健属于食品加工制造行业中的膳食营养补充剂细分领域。 中国膳食营养补充剂行业近三年受消费升级和健康意识提升驱动，市场规模保持增长，但2024年因宏观经济波动及消费疲软，行业增速放缓。未来行业将向科学化、精准化方向转型，个性化营养方案、新型原料研发及功能细分产品成为核心趋势，预计老龄化加速与亚健康人群扩大将支撑长期市场空间。
2、市场地位及占有率
汤臣倍健长期位居中国膳食营养补充剂行业首位，2024年其市场份额约8.7%，虽较2020年10.3%有所下滑，仍显著领先国内同行，核心品牌健力多、Life-Space等在细分品类中占据优势地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汤臣倍健（300146） | 膳食营养补充剂研发生产龙头企业 | 2024年营收68.38亿元，旗下健力多品牌关节健康领域市占率超30% |
| 金达威（002626） | 维生素及辅酶Q10核心供应商 | 2024年辅酶Q10全球市占率超60%，营养健康原料业务营收占比42% |
| 仙乐健康（300791） | 营养保健食品合同研发生产服务商 | 2024年软糖剂型产品占营收37%，为国内代工市场最大供应商 |
| 江中药业（600750） | 中药保健品与健胃消食片主导企业 | 2024年乳酸菌素片市场份额居首，保健品业务营收占比18% |
| 交大昂立（600530） | 益生菌及老年营养补充剂生产企业 | 2024年益生菌粉剂销量同比增长22%，老年营养产品占营收比重29% |
4、经营评分排名
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