钧达股份(002865)2024年一季报深度解读：资产负债率同比下降，主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
海南钧达新能源科技股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务为光伏电池片。
2024年一季度，公司实现营收37.14亿元，同比小幅下降6.38%。扣非净利润-1.71亿元，由盈转亏。钧达股份2024年第一季度净利润1,975.41万元，业绩同比大幅下降94.42%。本期经营活动产生的现金流净额为1.22亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.38%，净利润同比大幅降低94.42%
2024年一季度，钧达股份营业总收入为37.14亿元，去年同期为39.67亿元，同比小幅下降6.38%，净利润为1,975.41万元，去年同期为3.54亿元，同比大幅下降94.42%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为975.98万元，去年同期为3.91亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降97.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.14亿元 | 39.67亿元 | -6.38% |
| 营业成本 | 35.00亿元 | 33.96亿元 | 3.06% |
| 销售费用 | 1,968.07万元 | 1,001.38万元 | 96.54% |
| 管理费用 | 6,433.72万元 | 4,275.17万元 | 50.49% |
| 财务费用 | 4,210.70万元 | 4,095.52万元 | 2.81% |
| 研发费用 | 6,484.59万元 | 7,691.18万元 | -15.69% |
| 所得税费用 | -800.80万元 | 3,854.04万元 | -120.78% |
2024年一季度主营业务利润为975.98万元，去年同期为3.91亿元，同比大幅下降97.50%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为37.14亿元，同比小幅下降6.38%；（2）毛利率本期为5.76%，同比大幅下降了8.63%。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，钧达股份净现金流为-5.68亿元，去年同期为193.04万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为23.17亿元，同比增长23.17亿元；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.08亿元，同比大幅下降66.97%。
但是（1）投资支付的现金本期为23.17亿元，同比增长23.17亿元；（2）取得借款收到的现金本期为1.66亿元，同比大幅下降78.08%。
资产负债率同比下降
2024年一季度，企业资产负债率为72.22%，去年同期为87.68%，同比下降了15.46%。
本期有息负债为72.86亿元，占总负债为59.00%，去年同期为48.00%，同比增长了11.00%，有息负债同比大幅增长。
1、负债增加原因
钧达股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了2.04亿元，现金周转压力较大。主要是由于投资支付的现金本期为23.17亿元。
2、有息负债近8年呈现上升趋势
有息负债从2017年一季度到2024年一季度近8年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2022年到2024年呈现下降趋势。
近5年一季度有息负债利率
| 年份 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 1.50 | 2.29 | 0.88 | 0.92 | 0.77 |
3、偿债能力：Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.11，去年同期为0.03，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=)
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