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易成新能(300080)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
河南易成新能源股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“河南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工业，主要产品包括电池片和其他产品两项，其中电池片占比62.97%，其他产品占比15.57%。
2024年一季度，公司实现营收8.85亿元，同比大幅下降58.77%。扣非净利润-7,751.95万元，由盈转亏。易成新能2024年第一季度净利润-8,288.13万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,822.05万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降58.77%，净利润由盈转亏
2024年一季度，易成新能营业总收入为8.85亿元，去年同期为21.46亿元，同比大幅下降58.77%，净利润为-8,288.13万元，去年同期为5,973.45万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-8,775.63万元，去年同期为8,206.14万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.85亿元 | 21.46亿元 | -58.77% |
| 营业成本 | 7.91亿元 | 18.95亿元 | -58.25% |
| 销售费用 | 329.00万元 | 287.20万元 | 14.55% |
| 管理费用 | 7,138.67万元 | 6,945.12万元 | 2.79% |
| 财务费用 | 5,940.34万元 | 3,789.71万元 | 56.75% |
| 研发费用 | 3,773.31万元 | 5,305.79万元 | -28.88% |
| 所得税费用 | 747.97万元 | 1,738.19万元 | -56.97% |
2024年一季度主营业务利润为-8,775.63万元，去年同期为8,206.14万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.85亿元，同比大幅下降58.77%；（2）毛利率本期为10.58%，同比小幅下降了1.13%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
易成新能属于光伏设备行业。 近三年全球光伏行业加速向平价上网转型，2024年全球新增装机量预计突破400GW，中国占比超50%。技术迭代推动N型电池渗透率提升至35%，度电成本降至0.25元/千瓦时以下，储能与光伏协同发展催生万亿级市场，预计2025年全球储能新增装机量超200GWh，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
易成新能在国内光伏电池及组件领域处于二线梯队，2024年高效单晶硅电池产能达3GW，占国内市场份额约2%-3%，石墨电极业务市占率约5%，储能业务尚处起步阶段，暂无显著市占率披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 易成新能（300080） | 主营高效单晶硅电池、石墨电极及储能业务，背靠平煤神马集团 | 2024年电池片出货量1.8GW，储能项目中标规模200MWh |
| 隆基绿能（601012） | 全球光伏组件龙头，覆盖硅片、电池及组件全产业链 | 2025年N型TOPCon电池量产效率突破25.5%，市占率超25% |
| 通威股份（600438） | 多晶硅及电池片双龙头，垂直一体化布局 | 2024年电池片出货量超50GW，全球市占率近20% |
| 晶科能源（688223） | 全球TOPCon技术引领者，组件出货量连续四年第一 | 2025年N型组件产能规划超60GW，海外营收占比超70% |
| 天合光能（688599） | 大尺寸组件与储能系统综合供应商 | 2024年210mm组件市占率超35%，储能系统出货量5GWh |
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