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中成股份(000151)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
中成进出口股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为成套设备出口和工程承包，占比高达78.64%。
2024年一季度，公司实现营收4.73亿元，同比大幅下降59.95%。扣非净利润-3,787.06万元，较去年同期亏损增大。中成股份2024年第一季度净利润-5,045.81万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,045.81万元，去年同期-3,440.77万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-4,979.26万元，去年同期为-3,759.30万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.73亿元 | 11.81亿元 | -59.95% |
| 营业成本 | 4.44亿元 | 11.18亿元 | -60.25% |
| 销售费用 | 1,546.21万元 | 1,264.72万元 | 22.26% |
| 管理费用 | 4,442.79万元 | 5,505.22万元 | -19.30% |
| 财务费用 | 630.63万元 | 2,666.33万元 | -76.35% |
| 研发费用 | 1,149.94万元 | 611.16万元 | 88.16% |
| 所得税费用 | 148.87万元 | 71.48万元 | 108.27% |
2024年一季度主营业务利润为-4,979.26万元，去年同期为-3,759.30万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为6.05%，同比小幅增长了0.71%，不过营业总收入本期为4.73亿元，同比大幅下降59.95%，导致主营业务利润亏损增大。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，中成股份净现金流为-8,311.93万元，去年同期为3,656.69万元，由正转负。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中成股份属于商贸零售行业下的贸易Ⅲ细分领域，专注成套设备进出口及工程承包业务。 近三年，国际贸易受全球供应链重构及区域经济合作深化驱动，国内贸易行业加速向服务集成化转型，2025年市场规模预计突破50万亿元，年复合增长率约3.5%。未来聚焦一带一路沿线市场拓展、绿色贸易及数字化供应链服务，细分领域如工程承包和环保技术出口潜力显著。
2、市场地位及占有率
中成股份在国内贸易Ⅲ行业中处于中游地位，依托央企背景聚焦成套设备出口，但市场占有率不足5%，2024年三季报显示营收同比下滑59.35%，行业竞争加剧导致盈利承压。
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