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药易购(300937)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川合纵药易购医药股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李燕飞”。公司的核心业务有两块，一块是医药批发-终端纯销，一块是医药批发-商业分销，其中药品为第一大收入来源，占比92.26%。
2024年一季度，公司实现营收12.37亿元，同比小幅增长10.29%。扣非净利润609.11万元，同比大幅下降80.65%。药易购2024年第一季度净利润719.42万元，业绩同比大幅下降75.62%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加10.29%，净利润同比大幅降低75.62%
2024年一季度，药易购营业总收入为12.37亿元，去年同期为11.22亿元，同比小幅增长10.29%，净利润为719.42万元，去年同期为2,950.80万元，同比大幅下降75.62%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益79.12万元，去年同期支出487.93万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2,215.70万元，去年同期为5,445.07万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降59.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.37亿元 | 11.22亿元 | 10.29% |
| 营业成本 | 11.37亿元 | 10.03亿元 | 13.28% |
| 销售费用 | 5,385.80万元 | 4,386.72万元 | 22.78% |
| 管理费用 | 1,603.59万元 | 1,244.95万元 | 28.81% |
| 财务费用 | 208.26万元 | 111.67万元 | 86.50% |
| 研发费用 | 479.75万元 | 467.18万元 | 2.69% |
| 所得税费用 | -79.12万元 | 487.93万元 | -116.22% |
2024年一季度主营业务利润为2,215.70万元，去年同期为5,445.07万元，同比大幅下降59.31%。
虽然营业总收入本期为12.37亿元，同比小幅增长10.29%，不过毛利率本期为8.15%，同比下降了2.42%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
药易购2024年一季度非主营业务利润为-1,575.40万元，去年同期为-2,006.34万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,215.70万元 | 307.99% | 5,445.07万元 | -59.31% |
| 信用减值损失 | -1,705.60万元 | -237.08% | -1,788.74万元 | 4.65% |
| 其他 | 152.25万元 | 21.16% | -204.59万元 | 174.42% |
| 净利润 | 719.42万元 | 100.00% | 2,950.80万元 | -75.62% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
药易购属于医药流通行业，聚焦于医药供应链数字化服务及终端零售创新。 医药流通行业近三年受政策驱动加速整合，集中度持续提升，2024年市场规模预计超2.5万亿元。未来趋势以智能化、集约化为核心，AI技术深度赋能供应链效率优化，院外市场扩容及处方外流推动零售终端增长，行业头部企业市占率有望突破20%。
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