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常宝股份(002478)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
江苏常宝钢管股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曹坚”。公司的主营业务为钢管业务，主要产品包括油套管和锅炉管两项，其中油套管占比53.08%，锅炉管占比27.33%。
2024年一季度，公司实现营收13.03亿元，同比下降28.48%。扣非净利润1.23亿元，同比下降25.08%。常宝股份2024年第一季度净利润1.73亿元，业绩同比小幅下降13.91%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降13.91%
本期净利润为1.73亿元，去年同期2.01亿元，同比小幅下降13.91%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益844.47万元，去年同期损失2,391.62万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.51亿元，去年同期为2.27亿元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为474.55万元，去年同期为3,784.95万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.03亿元 | 18.22亿元 | -28.48% |
| 营业成本 | 10.91亿元 | 14.77亿元 | -26.13% |
| 销售费用 | 794.79万元 | 578.17万元 | 37.47% |
| 管理费用 | 2,821.83万元 | 2,673.53万元 | 5.55% |
| 财务费用 | -3,026.28万元 | 813.89万元 | -471.83% |
| 研发费用 | 5,025.37万元 | 7,047.72万元 | -28.70% |
| 所得税费用 | 2,485.79万元 | 2,732.41万元 | -9.03% |
2024年一季度主营业务利润为1.51亿元，去年同期为2.27亿元，同比大幅下降33.70%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为13.03亿元，同比下降28.48%；（2）毛利率本期为16.27%，同比小幅下降了2.66%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
常宝股份2024年一季度非主营业务利润为4,761.65万元，去年同期为154.52万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.51亿元 | 86.87% | 2.27亿元 | -33.70% |
| 其他 | 4,969.84万元 | 28.67% | 162.41万元 | 2960.03% |
| 净利润 | 1.73亿元 | 100.00% | 2.01亿元 | -13.91% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
常宝股份属于能源装备材料行业，核心产品为油气开采及电力用无缝钢管。 能源装备材料行业近三年受油气勘探回暖和火电、核电投资拉动，2023年国内市场规模达2100亿元，CAGR约6.5%。未来随氢能管道、超临界机组需求增长，预计2025年市场扩容至2400亿元，高端管材国产替代加速，头部企业技术壁垒深化。
2、市场地位及占有率
常宝股份为国内高端无缝钢管龙头，高压锅炉管市占率约12%，油气井管份额约8%，细分领域稳居前三，出口占比超30%居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 常宝股份（002478） | 专注高端无缝钢管，产品覆盖油气、电力领域 | 2025年高压锅炉管市占率12%排名第二，超临界机组用管供货规模突破5万吨 |
| 久立特材（002318） | 不锈钢管材龙头，核电及LNG领域优势显著 | 2024年核电管市占率35%居首，油气核心管材营收占比达45% |
| 武进不锈（603878） | 主营工业不锈钢管，火电锅炉管头部供应商 | 超超临界机组用管2024年供货量3.2万吨，市占率约9% |
| 金洲管道（002443） | 油气输送用焊接钢管制造商 | 2025年螺旋埋弧焊管中标西气东输四期项目，金额超8亿元 |
| 宝钢股份（600019） | 钢铁巨头，覆盖全品类高端管材 | 2024年油井管营收占比18%，出口规模居行业首位 |
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