泰嘉股份(002843)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
湖南泰嘉新材料科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“方鸿”。公司的主要业务为电源行业，占比高达63.66%，主要产品包括电源-消费电子电源和锯切-双金属带锯条两项，其中电源-消费电子电源占比55.86%，锯切-双金属带锯条占比35.25%。
2024年一季度，公司实现营收4.44亿元，同比基本持平。扣非净利润3,076.56万元，同比小幅下降3.67%。泰嘉股份2024年第一季度净利润2,675.06万元，业绩同比下降28.80%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.80%
本期净利润为2,675.06万元，去年同期3,757.10万元，同比下降28.80%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出20.66万元，去年同期支出408.82万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,709.08万元，去年同期为3,206.84万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失324.68万元，去年同期收益165.46万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为306.40万元，去年同期为716.77万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降15.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.44亿元 | 4.46亿元 | -0.59% |
| 营业成本 | 3.67亿元 | 3.58亿元 | 2.76% |
| 销售费用 | 965.22万元 | 1,124.62万元 | -14.17% |
| 管理费用 | 1,810.06万元 | 2,466.97万元 | -26.63% |
| 财务费用 | 221.66万元 | 299.83万元 | -26.07% |
| 研发费用 | 1,703.13万元 | 1,549.06万元 | 9.95% |
| 所得税费用 | 20.66万元 | 408.82万元 | -94.95% |
2024年一季度主营业务利润为2,709.08万元，去年同期为3,206.84万元，同比下降15.52%。
虽然管理费用本期为1,810.06万元，同比下降26.63%，不过（1）营业总收入本期为4.44亿元，同比有所下降0.59%；（2）毛利率本期为17.24%，同比小幅下降了2.69%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流同比大幅下降838.87倍
2024年一季度，泰嘉股份净现金流为-4.15亿元，去年同期为-49.42万元，较去年同期大幅下降838.87倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 3.48亿元 | 186.23% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 2.74亿元 | -30.99% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.64亿元 | 615.81% | 偿还债务支付的现金 | 9,404.20万元 | -33.14% |
| 收回投资收到的现金 | 6,769.00万元 | -55.96% |
行业分析
1、行业发展趋势
泰嘉股份属于金属制品行业中的锯切工具细分领域，专注于双金属带锯条及相关产品研发生产。 近三年，金属制品行业受制造业升级及基建投资驱动，市场规模稳步增长，2023年行业规模超1.8万亿元，复合增长率约5.2%。未来，高端化、绿色化趋势加速，高精度、高耐用锯切工具需求提升，预计2025年细分市场空间突破300亿元，新能源、航空航天领域应用进一步拓宽市场。
2、市场地位及占有率
泰嘉股份为国内双金属带锯条龙头企业，2024年国内市场占有率约30%，稳居行业第一梯队，产品出口50余国，海外营收占比超35%，技术壁垒及品牌认可度支撑其主导地位。
3、主要竞争对手
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