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*ST恒久(002808)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
苏州恒久光电科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“余荣清”。公司的主营业务为制造业，其中激光OPC鼓为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收3,348.83万元，同比基本持平。扣非净利润-585.12万元，较去年同期亏损增大。*ST恒久2024年第一季度净利润-616.54万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年一季度，*ST恒久营业总收入为3,348.83万元，去年同期为3,348.72万元，同比基本持平，净利润为-616.54万元，去年同期为-342.34万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产处置收益本期为-3.22万元，去年同期为-40.44万元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为-537.26万元，去年同期为-383.10万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失34.38万元，去年同期收益54.27万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失37.27万元，去年同期收益11.11万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,348.83万元 | 3,348.72万元 | - |
| 营业成本 | 2,997.29万元 | 2,767.51万元 | 8.30% |
| 销售费用 | 162.95万元 | 126.90万元 | 28.41% |
| 管理费用 | 410.41万元 | 376.73万元 | 8.94% |
| 财务费用 | -106.36万元 | 32.81万元 | -424.18% |
| 研发费用 | 382.79万元 | 385.00万元 | -0.58% |
| 所得税费用 | 15.91万元 | -6,804.60元 | 2438.55% |
2024年一季度主营业务利润为-537.26万元，去年同期为-383.10万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为-106.36万元，同比大幅下降4.24倍，不过毛利率本期为10.50%，同比大幅下降了6.86%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST恒久属于光学光电子行业。 光学光电子行业近三年受新型显示技术（如OLED、MiniLED）和新能源应用需求驱动，市场规模持续扩容，2024年全球市场规模突破5000亿美元。未来，随着元宇宙硬件、车载显示及光通信技术迭代，行业将向高精度、柔性化及智能化方向升级，预计2025-2028年复合增长率超8%，其中中国市场份额占比有望提升至35%。
2、市场地位及占有率
ST恒久在光学光电子领域聚焦激光光导鼓及信息安全业务，技术储备扎实但市场份额较低，尚未进入全球或国内第一梯队，核心产品市占率不足2%，在细分市场面临头部企业挤压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST恒久（002808） | 主营激光光导鼓及信息安全产品 | 2024年激光光导鼓产能达300万支/年，占国内中低端市场约1.5% |
| 沃格光电（603773） | 专注光电玻璃及MiniLED模组 | 2025年MiniLED背光模组出货量居全球前五，市占率约8% |
| 国星光电（002449） | LED封装及显示器件龙头企业 | 2024年LED显示器件营收占比超60%，MiniLED市占率国内前三 |
| 华灿光电（300323） | 全色系LED芯片供应商 | 2025年MicroLED芯片研发投入占比营收15%，高端显示芯片出货量同比增30% |
| 腾景科技（688195） | 精密光学元件及光通信器件厂商 | 2024年光通信器件供货规模突破2亿元，数据中心光模块核心元件市占率约5% |
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