波长光电(301421)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
南京波长光电科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“朱敏”。公司的主营业务为光学光电子行业，主要产品包括光学组件和光学元件两项，其中光学组件占比50.15%，光学元件占比42.31%。
2024年一季度，公司实现营收8,209.72万元，同比小幅增长14.46%。扣非净利润1,023.93万元，同比小幅增长6.64%。波长光电2024年第一季度净利润1,063.89万元，业绩同比小幅增长7.95%。本期经营活动产生的现金流净额为166.48万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长7.95%
本期净利润为1,063.89万元，去年同期985.55万元，同比小幅增长7.95%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失130.65万元，去年同期损失7.00万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失29.40万元，去年同期收益70.81万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,314.02万元，去年同期为994.81万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长32.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,209.72万元 | 7,172.69万元 | 14.46% |
| 营业成本 | 5,287.81万元 | 4,547.98万元 | 16.27% |
| 销售费用 | 535.63万元 | 470.08万元 | 13.95% |
| 管理费用 | 910.66万元 | 665.60万元 | 36.82% |
| 财务费用 | -414.98万元 | -10.85万元 | -3723.98% |
| 研发费用 | 527.05万元 | 473.94万元 | 11.21% |
| 所得税费用 | 153.33万元 | 145.45万元 | 5.42% |
2024年一季度主营业务利润为1,314.02万元，去年同期为994.81万元，同比大幅增长32.09%。
虽然毛利率本期为35.59%，同比有所下降了1.00%，不过（1）营业总收入本期为8,209.72万元，同比小幅增长14.46%；（2）财务费用本期为-414.98万元，同比大幅下降37.24倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，波长光电净现金流为-7,337.90万元，去年同期为846.10万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 5,288.00万元 | - | 收到的其他与经营活动有关的现金 | 2,123.27万元 | 211.77% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 1,806.67万元 | 208.80% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 7,627.85万元 | -13.17% | |||
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 2,783.79万元 | 69.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
波长光电属于激光加工镜头及精密光学元件行业。 近三年，受益于半导体、消费电子及智能制造领域的技术迭代，激光加工镜头行业保持年均10%以上的复合增速，2025年国内市场规模预计突破200亿元。未来，伴随光刻技术、AR/VR设备及高功率激光器的普及，行业将向高精度、微型化和集成化方向演进，2025-2029年市场空间有望扩大至300亿元，核心增量来自半导体封装检测和新能源精密加工领域。
2、市场地位及占有率
波长光电是国内少数具备光刻机配套光学系统量产能力的企业，其激光加工镜头在国产设备领域占据约5%-8%的细分市场份额，2024年半导体检测类镜头营收占比提升至22%。
3、主要竞争对手
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