积成电子(002339)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
积成电子股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为电力自动化，占比高达65.78%，主要产品包括配用电自动化、公用事业自动化、变电站自动化、电网调度自动化四项，配用电自动化占比33.34%，公用事业自动化占比22.21%，变电站自动化占比17.93%，电网调度自动化占比14.51%。
2024年一季度，公司实现营收2.51亿元，同比增长18.51%。扣非净利润-8,295.36万元，较去年同期亏损增大。积成电子2024年第一季度净利润-8,227.17万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比增加18.51%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，积成电子营业总收入为2.51亿元，去年同期为2.12亿元，同比增长18.51%，净利润为-8,227.17万元，去年同期为-7,118.11万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然其他收益本期为738.82万元，去年同期为457.25万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.03亿元，去年同期为-9,134.60万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益102.01万元，去年同期收益340.79万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.51亿元 | 2.12亿元 | 18.51% |
| 营业成本 | 1.71亿元 | 1.48亿元 | 15.74% |
| 销售费用 | 6,522.80万元 | 5,053.66万元 | 29.07% |
| 管理费用 | 5,812.90万元 | 5,974.08万元 | -2.70% |
| 财务费用 | 450.71万元 | 433.68万元 | 3.93% |
| 研发费用 | 5,289.31万元 | 3,820.59万元 | 38.44% |
| 所得税费用 | -102.01万元 | -340.79万元 | 70.07% |
2024年一季度主营业务利润为-1.03亿元，去年同期为-9,134.60万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,522.80万元 | 29.07% | 营业总收入 | 2.51亿元 | 18.51% |
| 毛利率 | 31.80% | 1.63% |
3、非主营业务利润同比增长
积成电子2024年一季度非主营业务利润为1,985.47万元，去年同期为1,675.70万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.03亿元 | 125.37% | -9,134.60万元 | -12.92% |
| 其他 | 2,031.34万元 | -24.69% | 1,687.60万元 | 20.37% |
| 净利润 | -8,227.17万元 | 100.00% | -7,118.11万元 | -15.58% |
行业分析
1、行业发展趋势
积成电子属于电力自动化设备及系统行业，聚焦于智能电网、能源互联网及工业自动化领域。 电力自动化行业近三年受益于新型电力系统建设及能源数字化转型，市场规模年均复合增长率约8%，2024年预计突破1800亿元。未来发展趋势集中在智能化、分布式能源管理及电网数字化升级，国家电网“十四五”规划明确加大智能终端设备投资，行业市场空间有望在2025年超2000亿元，核心驱动力包括新能源并网需求、双碳目标及配电网改造。
2、市场地位及占有率
积成电子在国内配电自动化终端领域市场份额约12%-15%，位列行业第二梯队，其电网调度自动化系统在省级市场覆盖率超30%，但综合市占率低于头部企业，核心优势在于配用电环节的定制化解决方案及区域性电网客户资源。
3、主要竞争对手
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