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诺思格(301333)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
诺思格(北京)医药科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“WUJIE”。公司的主营业务为研究和试验发展，主要产品包括临床试验运营服务、临床试验现场管理服务、数据管理与统计分析服务三项，临床试验运营服务占比49.14%，临床试验现场管理服务占比25.76%，数据管理与统计分析服务占比11.05%。
2024年一季度，公司实现营收1.77亿元，同比小幅增长10.19%。扣非净利润1,656.24万元，同比下降18.42%。诺思格2024年第一季度净利润2,357.29万元，业绩同比下降17.80%。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
1、净利润同比下降17.80%
本期净利润为2,357.29万元，去年同期2,867.85万元，同比下降17.80%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为288.17万元，去年同期为51.08万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失179.69万元，去年同期损失331.95万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为2,226.68万元，去年同期为2,543.37万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为126.74万元，去年同期为387.46万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为343.80万元，去年同期为575.86万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.77亿元 | 1.61亿元 | 10.19% |
| 营业成本 | 1.10亿元 | 1.02亿元 | 7.74% |
| 销售费用 | 347.84万元 | 409.71万元 | -15.10% |
| 管理费用 | 2,773.43万元 | 1,558.39万元 | 77.97% |
| 财务费用 | -146.41万元 | -108.18万元 | -35.34% |
| 研发费用 | 1,412.62万元 | 1,357.04万元 | 4.10% |
| 所得税费用 | 332.09万元 | 347.97万元 | -4.56% |
2024年一季度主营业务利润为2,226.68万元，去年同期为2,543.37万元，同比小幅下降12.45%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2,773.43万元 | 77.97% | 营业总收入 | 1.77亿元 | 10.19% |
| 毛利率 | 37.84% | 1.42% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
诺思格属于医药生物行业中的临床研究合同组织（CRO）细分领域。 CRO行业近三年受益于全球新药研发投入增长及外包渗透率提升，市场规模持续扩张。2025年全球CRO市场规模预计突破1000亿美元，中国年均增速超15%。未来趋势聚焦于技术驱动（如AI辅助研发）、国际化拓展及差异化服务，细胞与基因治疗等领域或成新增长点。
2、市场地位及占有率
诺思格为国内CRO行业头部企业之一，覆盖临床试验全流程服务，2024年前三季度营收5.62亿元，国内市场份额约3%-5%，位列第二梯队。其国际化布局覆盖亚洲6国，合作医院超450家，但净利润同比下滑32.93%，显示行业竞争加剧。
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