力星股份(300421)2024年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
江苏力星通用钢球股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“施祥贵”。公司的主营业务为轴承制造业，其中钢球为第一大收入来源，占比84.67%。
2024年一季度，公司实现营收2.41亿元，同比基本持平。扣非净利润1,469.02万元，同比小幅下降7.12%。力星股份2024年第一季度净利润1,539.29万元，业绩同比小幅下降8.44%。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降8.44%
本期净利润为1,539.29万元，去年同期1,681.16万元，同比小幅下降8.44%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,740.37万元，去年同期为1,628.48万元，同比小幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失200.47万元，去年同期收益4.03万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出283.16万元，去年同期支出237.18万元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.41亿元 | 2.34亿元 | 2.99% |
| 营业成本 | 1.96亿元 | 1.93亿元 | 1.27% |
| 销售费用 | 77.31万元 | 103.82万元 | -25.53% |
| 管理费用 | 1,041.91万元 | 960.52万元 | 8.47% |
| 财务费用 | 149.07万元 | 147.00万元 | 1.40% |
| 研发费用 | 1,266.62万元 | 1,032.05万元 | 22.73% |
| 所得税费用 | 283.16万元 | 237.18万元 | 19.39% |
2024年一季度主营业务利润为1,740.37万元，去年同期为1,628.48万元，同比小幅增长6.87%。
虽然研发费用本期为1,266.62万元，同比增长22.73%，不过（1）营业总收入本期为2.41亿元，同比有所增长2.99%；（2）毛利率本期为18.68%，同比小幅增长了1.38%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
力星股份属于通用设备制造业中的精密轴承滚动体制造领域，核心产品为精密轴承钢球及滚子。 近三年，轴承滚动体行业受益于新能源、智能制造及机器人产业的快速发展，市场规模持续扩容。随着高精度轴承在机器人关节、风电主轴等高端领域的渗透率提升，行业向专业化、高精密方向加速集中，龙头企业技术壁垒强化。预计未来三年，全球精密轴承滚动体市场年复合增长率将超过8%，2025年市场规模有望突破300亿元。
2、市场地位及占有率
力星股份是国内唯一具备G3级精密钢球和陶瓷滚动体量产能力的企业，在高端轴承滚动体细分市场占据主导地位，全球前八大轴承制造商中六家为其客户。据产业链调研，其在国内高精度钢球市场份额超35%，机器人用精密滚子市占率约20%，位居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力星股份（300421） | 精密轴承钢球及滚子核心供应商，产品应用于机器人、风电等领域 | 2025年机器人用滚动体出货量同比增长120%，占营收比重提升至28% |
| 五洲新春（603667） | 轴承套圈及精密零部件制造商，布局新能源汽车轴承赛道 | 2024年风电轴承套圈营收占比达32%，客户涵盖舍弗勒、斯凯孚 |
| 南方轴承（002553） | 滚针轴承及汽车零部件生产商，拓展工业机器人轴承业务 | 2024年机器人谐波减速器轴承通过国标认证，进入小批量供货阶段 |
| 龙溪股份（600592） | 关节轴承龙头企业，产品覆盖航空航天及轨道交通领域 | 2024年高端关节轴承出口额同比增长45%，国内市占率维持65% |
| 苏轴股份（430418） | 滚针轴承专业制造商，专注汽车及工业自动化领域 | 2024年新能源汽车轴承营收占比超40%，研发投入强度达8.2% |
4、经营评分排名
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