嘉美包装(002969)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
嘉美食品包装(滁州)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“陈民”。公司的主要业务为金属包装，占比高达79.59%，主要产品包括三片罐、二片罐、灌装三项，三片罐占比65.97%，二片罐占比13.61%，灌装占比11.77%。
2024年一季度，公司实现营收7.27亿元，同比小幅下降8.82%。扣非净利润4,841.88万元，同比大幅增长130.36%。嘉美包装2024年第一季度净利润4,798.53万元，业绩同比大幅增长101.47%。本期经营活动产生的现金流净额为2.66亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低8.82%，净利润同比大幅增加101.47%
2024年一季度，嘉美包装营业总收入为7.27亿元，去年同期为7.97亿元，同比小幅下降8.82%，净利润为4,798.53万元，去年同期为2,381.74万元，同比大幅增长101.47%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,647.30万元，去年同期支出770.83万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,387.85万元，去年同期为2,425.34万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,028.81万元，去年同期收益357.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长122.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.27亿元 | 7.97亿元 | -8.82% |
| 营业成本 | 6.08亿元 | 7.10亿元 | -14.41% |
| 销售费用 | 600.86万元 | 500.42万元 | 20.07% |
| 管理费用 | 3,741.16万元 | 3,820.68万元 | -2.08% |
| 财务费用 | 1,250.70万元 | 1,034.97万元 | 20.85% |
| 研发费用 | 234.99万元 | 185.64万元 | 26.58% |
| 所得税费用 | 1,647.30万元 | 770.83万元 | 113.70% |
2024年一季度主营业务利润为5,387.85万元，去年同期为2,425.34万元，同比大幅增长122.15%。
虽然营业总收入本期为7.27亿元，同比小幅下降8.82%，不过毛利率本期为16.37%，同比大幅增长了5.46%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
嘉美包装属于金属制品业，具体聚焦于食品饮料金属包装容器的研发、生产与销售。 金属包装行业近三年受食品饮料消费升级驱动，市场规模稳步扩张，2023年行业规模超1200亿元，年均增速约5%。未来趋势将向轻量化、环保化及智能化发展，可回收金属材料应用占比提升，预计2026年市场空间突破1500亿元，无菌灌装和定制化包装需求成为增长核心。
2、市场地位及占有率
嘉美包装在国内食品饮料金属包装领域位居前列，三片罐细分市场占有率领先，2024年金属罐业务营收占比超75%，客户覆盖头部饮料品牌，灌装服务协同强化产业链优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 嘉美包装（002969） | 食品饮料金属包装及灌装服务综合供应商 | 2024年三片罐市占率居行业前三，无菌灌装技术覆盖头部饮料客户 |
| 奥瑞金（002701） | 金属包装龙头，覆盖三片罐、二片罐 | 2024年红牛供应链核心供应商，三片罐市占率超30% |
| 昇兴股份（002752） | 专注饮料金属包装及灌装一体化 | 2024年两片罐产能规模行业第二，深度绑定可乐、百威等国际品牌 |
| 宝钢包装（601968） | 央企背景金属包装企业 | 2024年二片罐市占率超25%，新能源电池钢壳业务增速显著 |
| 英联股份（002846） | 易开盖细分领域龙头企业 | 2024年金属易开盖市占率超40%，海外出口业务占比提升至35% |
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