航天机电(600151)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
上海航天汽车机电股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的核心业务有两块，一块是光伏，一块是汽车零配件，主要产品包括太阳能系统产品、PTC/发动机制冷系统、HVAC/座舱空调系统三项，太阳能系统产品占比51.77%，PTC/发动机制冷系统占比26.66%，HVAC/座舱空调系统占比9.36%。
2024年一季度，公司实现营收13.93亿元，同比大幅下降39.46%。扣非净利润-5,344.10万元，较去年同期亏损增大。航天机电2024年第一季度净利润-5,618.33万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.08亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降39.46%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，航天机电营业总收入为13.93亿元，去年同期为23.01亿元，同比大幅下降39.46%，净利润为-5,618.33万元，去年同期为-2,369.07万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益652.97万元，去年同期损失415.45万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益1,397.65万元，去年同期收益365.05万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-7,757.88万元，去年同期为-2,921.30万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.93亿元 | 23.01亿元 | -39.46% |
| 营业成本 | 13.12亿元 | 21.44亿元 | -38.83% |
| 销售费用 | 2,922.71万元 | 5,110.26万元 | -42.81% |
| 管理费用 | 6,917.91万元 | 7,246.27万元 | -4.53% |
| 财务费用 | 275.75万元 | 101.01万元 | 172.98% |
| 研发费用 | 5,548.59万元 | 5,643.99万元 | -1.69% |
| 所得税费用 | 789.77万元 | 432.21万元 | 82.73% |
2024年一季度主营业务利润为-7,757.88万元，去年同期为-2,921.30万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为13.93亿元，同比大幅下降39.46%；（2）毛利率本期为5.86%，同比小幅下降了0.97%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
航天机电2024年一季度非主营业务利润为2,929.31万元，去年同期为984.45万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,757.88万元 | 138.08% | -2,921.30万元 | -165.56% |
| 投资收益 | 649.98万元 | -11.57% | 1,129.81万元 | -42.47% |
| 资产减值损失 | 1,397.65万元 | -24.88% | 365.05万元 | 282.87% |
| 信用减值损失 | 652.97万元 | -11.62% | -415.45万元 | 257.17% |
| 其他 | 255.38万元 | -4.55% | -82.22万元 | 410.62% |
| 净利润 | -5,618.33万元 | 100.00% | -2,369.07万元 | -137.15% |
行业分析
1、行业发展趋势
航天机电属于新能源光伏及汽车热系统行业。 新能源光伏行业近三年保持年均15%以上增速，受全球能源转型驱动，2025年市场规模预计突破3000亿美元。汽车热系统行业受益于新能源汽车渗透率提升（2024年达35%），智能化需求推动热管理系统集成化，2025年全球市场规模有望突破500亿美元。未来两大行业将持续向高效技术迭代、产业链协同整合方向发展。
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