海利尔(603639)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
海利尔药业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“葛尧伦”。公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售。公司主要产品有杀虫剂、杀菌剂、除草剂、吡虫啉、啶虫脒、甲维盐、二氯。
根据海利尔2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.48亿元，同比小幅下降6.70%。扣非净利润9,700.36万元，同比大幅下降34.90%。海利尔2024年第一季度净利润9,073.59万元，业绩同比大幅下降40.37%。
营业收入情况
2023年公司主要从事农药、其他、肥料，主要产品包括农药原药及中间体和农药制剂两项，其中农药原药及中间体占比50.04%，农药制剂占比47.55%。
1、农药原药及中间体
2023年农药原药及中间体营收22.01亿元，同比去年的44.49亿元大幅下降了50.53%。同期，2023年农药原药及中间体毛利率为40.41%，同比去年的26.53%大幅增长了52.32%。
2023年，该产品名称由“农药”变更为“农药原药及中间体”。
2、农药制剂
2023年农药制剂营收20.91亿元，同比去年的44.49亿元大幅下降了52.99%。2021年-2023年农药制剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.97%，大幅下降到了2023年的20.47%。
2023年，该产品名称由“农药”变更为“农药制剂”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.70%，净利润同比大幅降低40.37%
2024年一季度，海利尔营业总收入为11.48亿元，去年同期为12.30亿元，同比小幅下降6.70%，净利润为9,073.59万元，去年同期为1.52亿元，同比大幅下降40.37%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失265.56万元，去年同期损失2,256.59万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降35.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.48亿元 | 12.30亿元 | -6.70% |
| 营业成本 | 8.52亿元 | 8.19亿元 | 3.96% |
| 销售费用 | 5,253.81万元 | 5,396.46万元 | -2.64% |
| 管理费用 | 5,613.45万元 | 6,176.94万元 | -9.12% |
| 财务费用 | -535.75万元 | 1,559.28万元 | -134.36% |
| 研发费用 | 5,163.93万元 | 6,436.96万元 | -19.78% |
| 所得税费用 | 1,126.15万元 | 2,259.89万元 | -50.17% |
2024年一季度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅下降35.77%。
虽然财务费用本期为-535.75万元，同比大幅下降134.36%，不过（1）营业总收入本期为11.48亿元，同比小幅下降6.70%；（2）毛利率本期为25.78%，同比下降了7.61%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
海利尔2024年一季度非主营业务利润为-3,441.72万元，去年同期为-3,761.29万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.36亿元 | 150.34% | 2.12亿元 | -35.77% |
| 信用减值损失 | -2,568.99万元 | -28.31% | -1,957.82万元 | -31.22% |
| 其他 | -493.44万元 | -5.44% | -1,489.09万元 | 66.86% |
| 净利润 | 9,073.59万元 | 100.00% | 1.52亿元 | -40.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
海利尔属于农药及化工中间体制造行业。 农药行业近三年受环保政策趋严和农业需求升级驱动，逐步向高效低毒产品转型，2024年全球市场空间超700亿美元，年复合增长率约3.5%。未来绿色农药、生物制剂及数字化供应链将成为核心增长点，预计2025年后生物农药占比提升至15%以上，行业集中度进一步向技术领先企业倾斜。
2、市场地位及占有率
海利尔在国内农药行业处于第二梯队，2024年原药及制剂业务营收占比超80%，杀虫剂细分领域市占率约4.2%，位列行业前十，其特色产品吡虫啉、啶虫脒在产业链中下游具备稳定客户渗透。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海利尔（603639） | 农药原药及制剂研发生产，聚焦杀虫剂、杀菌剂领域 | 2024年杀虫剂营收占比超60%，吡虫啉产能居行业前五 |
| 扬农化工（600486） | 综合性农药龙头企业，涵盖除草剂、杀虫剂及中间体 | 2024年菊酯类产品全球市占率约25%，稳居行业首位 |
| 利尔化学（002258） | 草铵膦原药核心供应商，布局农药及精细化工中间体 | 草铵膦产能扩至3万吨/年，2024年全球市占率超30% |
| 新安股份（600596） | 有机硅及草甘膦双主业驱动，农药业务侧重除草剂领域 | 草甘膦产能15万吨/年，2024年营收占比达45% |
| 红太阳（000525） | 吡啶产业链龙头，主营除草剂、杀虫剂及生物农药 | 烟碱类杀虫剂产能规模居国内前三，2024年出口占比超60% |
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