春雪食品(605567)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
春雪食品集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“郑维新”。公司主营业务为专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务。公司主要产品为鸡肉调理品和生鲜品。
根据春雪食品2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.29亿元,同比下降23.24%。扣非净利润-630.19万元,由盈转亏。春雪食品2024年第一季度净利润-597.53万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,564.01万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事农副食品加工业、畜牧业、其他行业,主要产品包括调理品和生鲜品两项,其中调理品占比42.57%,生鲜品占比37.18%。
1、调理品
2023年调理品营收11.90亿元,同比去年的11.98亿元基本持平。同期,2023年调理品毛利率为14.81%,同比去年的16.6%小幅下降了10.78%。
2、生鲜品
2021年-2023年生鲜品营收呈大幅增长趋势,从2021年的7.12亿元,大幅增长到2023年的10.40亿元。2023年生鲜品毛利率为-4.58%,同比去年的1.79%大幅下降了近4倍。
3、毛鸡
2023年毛鸡营收5.51亿元,同比去年的5.69亿元小幅下降了3.08%。同期,2023年毛鸡毛利率为1.85%,同比去年的4.85%大幅下降了61.86%。
2022年,该产品名称由“商品代肉鸡”变更为“毛鸡”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 5.29亿元 | - | - | - |
| 净利润 | -597.53万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 6.89亿元 | 6.88亿元 | 7.20亿元 | 7.00亿元 |
| 净利润 | 843.01万元 | 530.00万元 | 726.07万元 | -5,567.70万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 4.86亿元 | 6.37亿元 | 7.02亿元 | 6.69亿元 |
| 净利润 | 1,177.71万元 | 3,092.07万元 | 3,510.02万元 | 145.38万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 4.42亿元 | 5.47亿元 | 5.72亿元 | 4.72亿元 |
| 净利润 | 2,653.88万元 | 1,139.10万元 | 3,029.87万元 | -1,164.72万元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占25%
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低23.24%,净利润由盈转亏
2024年一季度,春雪食品营业总收入为5.29亿元,去年同期为6.89亿元,同比下降23.24%,净利润为-597.53万元,去年同期为843.01万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然信用减值损失本期收益227.91万元,去年同期损失167.27万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-89.05万元,去年同期为1,452.38万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.29亿元 | 6.89亿元 | -23.24% |
| 营业成本 | 4.91亿元 | 6.34亿元 | -22.54% |
| 销售费用 | 1,319.96万元 | 1,627.33万元 | -18.89% |
| 管理费用 | 1,952.99万元 | 1,552.52万元 | 25.80% |
| 财务费用 | 59.19万元 | 335.18万元 | -82.34% |
| 研发费用 | 203.98万元 | 234.66万元 | -13.07% |
| 所得税费用 | 486.02万元 | 430.07万元 | 13.01% |
2024年一季度主营业务利润为-89.05万元,去年同期为1,452.38万元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为5.29亿元,同比下降23.24%;(2)毛利率本期为7.16%,同比小幅下降了0.84%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
春雪食品2024年一季度非主营业务利润为-22.45万元,去年同期为-179.60万元,亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -89.05万元 | 14.90% | 1,452.38万元 | -106.13% |
| 资产减值损失 | -277.70万元 | 46.48% | -138.45万元 | -100.58% |
| 信用减值损失 | 227.91万元 | -38.14% | -167.27万元 | 236.25% |
| 其他 | 27.76万元 | -4.65% | 126.41万元 | -78.04% |
| 净利润 | -597.53万元 | 100.00% | 843.01万元 | -170.88% |
全国排名
截止到2025年6月20日,春雪食品近十二个月的滚动营收为25亿元,在肉制品行业中,春雪食品的全国排名为7名,全球排名为19名。
肉制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tyson Food 泰森食品 | 3832 | 4.25 | 58 | -35.97 |
| Marfrig Global Foods 玛弗里格 | 1949 | 20.35 | 37 | -13.65 |
| 万洲国际 | 1865 | -1.68 | 116 | 14.71 |
| Smithfield Foods 史密斯菲尔德 | 1017 | -1.96 | 69 | 26.30 |
| JBS | 1010 | 5.87 | 23 | -22.61 |
| Hormel Foods 荷美尔食品 | 857 | 1.54 | 58 | -3.96 |
| BRF | 803 | 8.28 | 42 | 97.13 |
| NH Foods 日邦食品 | 679 | 5.28 | 13 | -17.90 |
| 双汇发展 | 597 | -3.67 | 50 | 0.84 |
| 大成长城 | 250 | 0.43 | 8.60 | 23.59 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 春雪食品 | 25 | 7.33 | 0.08 | -47.55 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
春雪食品属于食品加工制造业中的鸡肉深加工细分领域,聚焦白羽鸡调理品及预制菜产品的研发与生产。 近三年,鸡肉深加工行业受消费升级驱动,市场规模年均增速约6.5%,2024年市场规模预计突破2500亿元。预制菜赛道成为核心增长点,年复合增长率超15%。未来行业将加速向高附加值产品转型,智能化生产与冷链物流完善推动市场集中度提升,但原料价格波动及消费需求分化仍是主要挑战。