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秀强股份(300160)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
江苏秀强玻璃工艺股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为玻璃深加工产业，其中家电玻璃为第一大收入来源，占比97.85%。
2024年一季度，公司实现营收3.95亿元，同比增长15.50%。扣非净利润7,042.11万元，同比增长20.74%。秀强股份2024年第一季度净利润7,377.90万元，业绩同比增长17.72%。本期经营活动产生的现金流净额为1,377.70万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长17.72%
本期净利润为7,377.90万元，去年同期6,267.13万元，同比增长17.72%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,104.01万元，去年同期支出667.15万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为8,181.72万元，去年同期为6,685.94万元，同比增长；（2）投资收益本期为301.43万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比增长22.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.95亿元 | 3.42亿元 | 15.50% |
| 营业成本 | 2.73亿元 | 2.25亿元 | 21.35% |
| 销售费用 | 688.70万元 | 569.05万元 | 21.03% |
| 管理费用 | 2,183.04万元 | 2,394.68万元 | -8.84% |
| 财务费用 | -413.38万元 | 496.68万元 | -183.23% |
| 研发费用 | 1,176.86万元 | 1,266.31万元 | -7.06% |
| 所得税费用 | 1,104.01万元 | 667.15万元 | 65.48% |
2024年一季度主营业务利润为8,181.72万元，去年同期为6,685.94万元，同比增长22.37%。
虽然毛利率本期为30.86%，同比小幅下降了3.33%，不过营业总收入本期为3.95亿元，同比增长15.50%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
秀强股份属于家用电器行业中的家电零部件细分领域，专注于以印刷、镀膜等技术为基础的玻璃深加工产品研发与生产。 近三年，家电零部件行业受节能环保政策及智能化升级驱动，市场空间持续扩容。2024年全球智能家电市场规模突破5000亿美元，年复合增长率达8%，其中玻璃深加工产品因外观设计及功能性需求增长显著。未来趋势聚焦光伏玻璃与智能触控技术融合，预计2025年国内家电玻璃市场规模将超300亿元，光伏玻璃渗透率提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
秀强股份为国内家电玻璃龙头企业，核心产品彩晶玻璃市占率约18%，居行业前三，主要客户覆盖海尔、美的等头部家电企业，2024年家电玻璃业务营收占比超65%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 秀强股份（300160） | 家电玻璃及光伏玻璃制造商，产品应用于冰箱、空调等家电面板 | 2024年家电玻璃营收占比65%，光伏玻璃业务收入同比增长32% |
| 星徽股份（300464） | 精密金属连接件供应商，主营滑轨、铰链等家电配件 | 2024年滑轨产品市占率约12%，国内排名前五 |
| 开能健康（300272） | 全屋净水设备及核心部件制造商，涵盖滤芯、复合材料 | 2024年净水设备零部件营收占比48%，同比增长9% |
| 奇精机械（603677） | 精密机械零部件供应商，重点布局洗衣机离合器领域 | 2024年洗衣机离合器市占率约15%，客户包括惠而浦、三星 |
| 长虹华意（000404） | 压缩机及制冷设备部件生产商，覆盖冰箱、冷柜等领域 | 2024年压缩机零部件营收占比超60%，稳居行业前三 |
4、经营评分排名
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