继峰股份(603997)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
宁波继峰汽车零部件股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“邬碧峰”。公司是全球领先的座舱内饰件供应商。公司专业从事汽车内饰部件和系统、道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅的开发、生产、销售和服务。
根据继峰股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收52.87亿元，同比小幅增长3.45%。扣非净利润1,598.00万元，同比大幅下降75.56%。继峰股份2024年第一季度净利润1,328.73万元，业绩同比大幅下降79.57%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括中控及其他内饰件、商用车座椅、头枕三项，中控及其他内饰件占比33.74%，商用车座椅占比30.08%，头枕占比21.71%。
1、中控及其他内饰件
2021年-2023年中控及其他内饰件营收呈大幅增长趋势，从2021年的52.70亿元，大幅增长到2023年的72.77亿元。2023年中控及其他内饰件毛利率为11.44%，同比去年的9.98%小幅增长了14.63%。
2、商用车座椅
2020年-2023年商用车座椅营收呈大幅增长趋势，从2020年的42.77亿元，大幅增长到2023年的64.88亿元。2023年商用车座椅毛利率为17.01%，同比去年的14.08%增长了20.81%。
3、头枕
2023年头枕营收46.82亿元，同比去年的39.75亿元增长了17.81%。同期，2023年头枕毛利率为15.62%，同比去年的13.99%小幅增长了11.65%。
4、座椅扶手
2020年-2023年座椅扶手营收呈大幅增长趋势，从2020年的16.04亿元，大幅增长到2023年的21.77亿元。2023年座椅扶手毛利率为17.62%，同比去年的16.7%小幅增长了5.51%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 52.87亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1,328.73万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 51.11亿元 | 53.25亿元 | 55.03亿元 | 56.32亿元 |
| 净利润 | 6,504.95万元 | 2,129.19万元 | 7,505.23万元 | 4,638.51万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 42.04亿元 | 42.29亿元 | 46.02亿元 | 49.32亿元 |
| 净利润 | -4,538.04万元 | -1.36亿元 | 1.04亿元 | -13.85亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 45.33亿元 | 41.92亿元 | 37.81亿元 | 43.27亿元 |
| 净利润 | 1.40亿元 | 6,724.84万元 | -3,065.26万元 | -5,056.37万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占25%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占27%
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加3.45%，净利润同比大幅降低79.57%
2024年一季度，继峰股份营业总收入为52.87亿元，去年同期为51.11亿元，同比小幅增长3.45%，净利润为1,328.73万元，去年同期为6,504.95万元，同比大幅下降79.57%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出581.78万元，去年同期支出1,538.60万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-396.98万元，去年同期为6,348.29万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.87亿元 | 51.11亿元 | 3.45% |
| 营业成本 | 45.11亿元 | 44.01亿元 | 2.50% |
| 销售费用 | 7,453.54万元 | 6,890.74万元 | 8.17% |
| 管理费用 | 4.83亿元 | 3.84亿元 | 25.90% |
| 财务费用 | 9,554.09万元 | 9,459.82万元 | 1.00% |
| 研发费用 | 1.11亿元 | 8,635.24万元 | 28.65% |
| 所得税费用 | 581.78万元 | 1,538.60万元 | -62.19% |
2024年一季度主营业务利润为-396.98万元，去年同期为6,348.29万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4.83亿元 | 25.90% | 营业总收入 | 52.87亿元 | 3.45% |
| 毛利率 | 14.68% | 0.79% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
继峰股份2024年一季度非主营业务利润为2,307.49万元，去年同期为1,695.25万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -396.98万元 | -29.88% | 6,348.29万元 | -106.25% |
| 资产减值损失 | 664.39万元 | 50.00% | 685.57万元 | -3.09% |
| 其他收益 | 1,144.05万元 | 86.10% | 356.01万元 | 221.35% |
| 净敞口套期收益 | 1,117.78万元 | 84.12% | 1,127.53万元 | -0.87% |
| 其他 | -605.16万元 | -45.54% | -432.12万元 | -40.04% |
| 净利润 | 1,328.73万元 | 100.00% | 6,504.95万元 | -79.57% |
全球排名
截止到2025年6月20日，继峰股份近十二个月的滚动营收为223亿元，在汽车饰件行业中，继峰股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
汽车饰件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lear 李尔 | 1675 | 6.56 | 36 | 10.65 |
| Adient 安道拓 | 1056 | 2.40 | 1.29 | -74.67 |
| 宁波华翔 | 263 | 14.39 | 9.53 | -9.00 |
| ST华通 | 226 | 17.54 | 12 | -19.51 |
| 继峰股份 | 223 | 9.76 | -5.67 | -- |
| 富维股份 | 196 | -1.48 | 5.09 | -8.26 |
| Gentex 真泰克 | 166 | 10.14 | 29 | 3.88 |
| 新泉股份 | 133 | 42.20 | 9.77 | 50.94 |
| 航天智造 | 78 | 270.41 | 7.92 | 441.47 |
| 模塑科技 | 71 | -1.16 | 6.26 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
继峰股份属于汽车制造业，细分领域为汽车零部件，主营乘用车座椅头枕、扶手及内饰件。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，市场规模持续扩张，2025年国内乘用车座椅市场空间预计超千亿元。自主品牌崛起推动供应链本土化，成本优势与快速响应能力使本土厂商逐步打破外资垄断格局，未来行业集中度将进一步提升，智能化、轻量化技术成为竞争核心。
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