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牧原股份(002714)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
牧原食品股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“秦英林”。公司的主营业务为养殖业务，其中生猪为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收262.72亿元，同比小幅增长8.57%。扣非净利润-23.87亿元，较去年同期亏损增大。牧原股份2024年第一季度净利润-24.59亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加8.57%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，牧原股份营业总收入为262.72亿元，去年同期为241.98亿元，同比小幅增长8.57%，净利润为-24.59亿元，去年同期为-12.00亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-32.24亿元，去年同期为-18.37亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 262.72亿元 | 241.98亿元 | 8.57% |
| 营业成本 | 269.29亿元 | 237.43亿元 | 13.42% |
| 销售费用 | 2.80亿元 | 2.05亿元 | 36.62% |
| 管理费用 | 9.27亿元 | 10.22亿元 | -9.29% |
| 财务费用 | 8.31亿元 | 7.10亿元 | 17.09% |
| 研发费用 | 4.76亿元 | 3.12亿元 | 52.28% |
| 所得税费用 | -902.31万元 | 1,679.49万元 | -153.73% |
2024年一季度主营业务利润为-32.24亿元，去年同期为-18.37亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为262.72亿元，同比小幅增长8.57%，不过毛利率本期为-2.50%，同比大幅下降了4.38%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比增长
牧原股份2024年一季度非主营业务利润为7.56亿元，去年同期为6.53亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -32.24亿元 | 131.11% | -18.37亿元 | -75.50% |
| 其他收益 | 7.71亿元 | -31.36% | 6.16亿元 | 25.08% |
| 其他 | 7,893.18万元 | -3.21% | 1.60亿元 | -50.70% |
| 净利润 | -24.59亿元 | 100.00% | -12.00亿元 | -104.81% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
牧原股份属于生猪养殖及屠宰加工一体化行业 生猪养殖行业近三年经历深度调整，2023年因产能过剩全行业普遍亏损，2024年供需关系改善推动价格回升至盈亏平衡线上方，头部企业通过生物安全防控和智能化养殖实现成本优化。未来行业将加速集约化，2025年规模化养殖占比预计突破65%，屠宰加工一体化趋势强化，头部企业通过全产业链布局提升溢价能力
2、市场地位及占有率
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