东睦股份(600114)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
东睦新材料集团股份有限公司于2004年上市。公司主要从事新材料及其制品的研发、生产、销售及其增值服务。其主营产品为粉末冶金压制成形零件、金属注射成形零件、软磁复合材料等。
根据东睦股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.02亿元，同比大幅增长37.42%。扣非净利润7,525.30万元，扭亏为盈。东睦股份2024年第一季度净利润8,855.98万元，业绩同比大幅增长6.62倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括粉末压制成形产品、金属射成形产品、软磁复合材料三项，粉末压制成形产品占比51.16%，金属射成形产品占比26.48%，软磁复合材料占比21.40%。
1、粉末压制成形产品
2023年粉末压制成形产品营收19.75亿元，同比去年的18.20亿元小幅增长了8.51%。同期，2023年粉末压制成形产品毛利率为23.51%，同比去年的19.88%增长了18.26%。
2022年，该产品名称由“粉末冶金制品”变更为“粉末压制成形产品”。
2、金属注射成形产品
2020年-2023年金属注射成形产品营收呈下降趋势，从2020年的12.91亿元，下降到2023年的10.22亿元。2023年金属注射成形产品毛利率为19.19%，同比去年的22.55%小幅下降了14.9%。
2022年，该产品名称由“消费电子产品”变更为“金属注射成形产品”。
3、软磁复合材料
2016年-2023年软磁复合材料营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.33亿元，大幅增长到2023年的8.26亿元。2023年软磁复合材料毛利率为21.08%，同比去年的22.38%小幅下降了5.81%。
2022年，该产品名称由“软磁材料”变更为“软磁复合材料”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加37.42%，净利润同比增加6.62倍
2024年一季度，东睦股份营业总收入为11.02亿元，去年同期为8.02亿元，同比大幅增长37.42%，净利润为8,855.98万元，去年同期为1,161.53万元，同比大幅增长6.62倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-43.11万元，去年同期为2,749.43万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为8,328.82万元，去年同期为-1,638.88万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.02亿元 | 8.02亿元 | 37.42% |
| 营业成本 | 8.37亿元 | 6.52亿元 | 28.53% |
| 销售费用 | 1,465.61万元 | 1,358.91万元 | 7.85% |
| 管理费用 | 5,295.08万元 | 5,147.94万元 | 2.86% |
| 财务费用 | 2,767.97万元 | 2,998.69万元 | -7.69% |
| 研发费用 | 7,658.29万元 | 6,388.82万元 | 19.87% |
| 所得税费用 | 624.68万元 | 297.69万元 | 109.84% |
2024年一季度主营业务利润为8,328.82万元，去年同期为-1,638.88万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为11.02亿元，同比大幅增长37.42%；（2）毛利率本期为24.03%，同比增长了5.26%。
3、净现金流同比大幅增长21.03倍
2024年一季度，东睦股份净现金流为2,284.00万元，去年同期为103.66万元，同比大幅增长21.03倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降65.97%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.11亿元，同比大幅下降70.45%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.85亿元，同比增长27.75%。
全球排名
截止到2025年6月20日，东睦股份近十二个月的滚动营收为51亿元，在发动机零配件行业中，东睦股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
发动机零配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| NGK Spark Plug 日本特殊陶业 | 324 | 9.92 | 46 | 15.44 |
| 银轮股份 | 127 | 17.57 | 7.84 | 52.63 |
| Atmus Filtration Technologies | 120 | 5.08 | 13 | 2.95 |
| 威孚高科 | 112 | -6.55 | 17 | -13.63 |
| Standard Motor Products | 105 | 4.07 | 1.98 | -32.87 |
| 富临精工 | 85 | 47.19 | 3.97 | -0.19 |
| 东睦股份 | 51 | 12.72 | 3.97 | 148.66 |
| 飞龙股份 | 47 | 14.88 | 3.30 | 32.42 |
| 渤海汽车 | 42 | -1.44 | -12.64 | -- |
| 永茂泰 | 41 | 7.61 | 0.38 | -45.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东睦股份属于粉末冶金制品行业，专注于金属粉末压制成形技术及产品研发制造。 粉末冶金行业近三年受益于新能源汽车、消费电子等领域轻量化需求增长，全球市场规模年均增速超8%，2024年国内市场规模突破300亿元。未来趋势聚焦高复杂度精密零部件、软磁复合材料及3D打印技术应用，预计2025年新能源相关产品渗透率将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
