宏昌电子(603002)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宏昌电子材料股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王文洋”。公司主要从事电子级环氧树脂、覆铜板两大类产品的生产和销售。公司的主要产品有阻燃环氧树脂、液态环氧树脂、固态环氧树脂、溶剂环氧树脂、其他环氧树脂。
根据宏昌电子2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.86亿元，同比小幅下降10.77%。扣非净利润1,006.24万元，同比大幅下降42.06%。宏昌电子2024年第一季度净利润1,187.73万元，业绩同比大幅下降35.64%。
营业收入情况
2023年公司主要从事环氧树脂、覆铜板/半固化片、其他，主要产品包括覆铜板/半固化片、阻燃环氧树脂、液态环氧树脂三项，覆铜板/半固化片占比36.89%，阻燃环氧树脂占比25.98%，液态环氧树脂占比21.16%。
1、覆铜板/半固化片
2021年-2023年覆铜板/半固化片营收呈大幅下降趋势，从2021年的15.33亿元，大幅下降到2023年的8.27亿元。2020年-2023年覆铜板/半固化片毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的17.01%，大幅下降到了2023年的8.28%。
2、阻燃环氧树脂
2021年-2023年阻燃环氧树脂营收呈大幅下降趋势，从2021年的14.20亿元，大幅下降到2023年的5.82亿元。2023年阻燃环氧树脂毛利率为8.87%，同比去年的8.81%基本持平。
3、液态环氧树脂
2021年-2023年液态环氧树脂营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.93亿元，大幅下降到2023年的4.74亿元。2023年液态环氧树脂毛利率为4.47%，同比去年的4.05%小幅增长了10.37%。
4、固态环氧树脂
2021年-2023年固态环氧树脂营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.21亿元，大幅下降到2023年的2.15亿元。2023年固态环氧树脂毛利率为8.57%，同比去年的6.25%大幅增长了37.12%。
2021年，该产品名称由“固态环氧”变更为“固态环氧树脂”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降35.64%
本期净利润为1,187.73万元，去年同期1,845.44万元，同比大幅下降35.64%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益61.28万元，去年同期损失51.25万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,194.58万元，去年同期为2,104.65万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降43.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.86亿元 | 5.44亿元 | -10.77% |
| 营业成本 | 4.53亿元 | 4.98亿元 | -9.15% |
| 销售费用 | 493.03万元 | 473.56万元 | 4.11% |
| 管理费用 | 1,129.87万元 | 1,346.10万元 | -16.06% |
| 财务费用 | -763.09万元 | -572.05万元 | -33.40% |
| 研发费用 | 1,135.34万元 | 1,086.58万元 | 4.49% |
| 所得税费用 | 250.59万元 | 331.64万元 | -24.44% |
2024年一季度主营业务利润为1,194.58万元，去年同期为2,104.65万元，同比大幅下降43.24%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.86亿元，同比小幅下降10.77%；（2）毛利率本期为6.82%，同比下降了1.66%。
全球排名
截止到2025年6月20日，宏昌电子近十二个月的滚动营收为21亿元，在树脂行业中，宏昌电子的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
树脂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Braskem 巴西石化 | 1013 | -9.84 | -148.19 | -- |
| Kuraray 可乐丽 | 410 | 9.53 | 16 | -5.22 |
| Advansix | 109 | -3.42 | 3.17 | -31.90 |
| 圣泉集团 | 100 | 4.32 | 8.68 | 8.07 |
| Advanced Petrochemical | 42 | -11.01 | -4.97 | -- |
| 康达新材 | 31 | 10.93 | -2.46 | -- |
| 蓝晓科技 | 26 | 28.81 | 7.87 | 36.31 |
| 神剑股份 | 24 | -2.29 | 0.34 | -26.37 |
| 仁信新材 | 22 | 9.18 | 0.53 | -26.50 |
| 宏昌电子 | 21 | -21.62 | 0.51 | -48.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宏昌电子属于电子化学品行业，核心产品为电子级环氧树脂及覆铜板等电子材料。 电子化学品行业近三年受半导体、消费电子及AI算力需求驱动，市场规模稳步增长，2024年国内市场规模超800亿元。未来趋势聚焦高端材料国产替代，高频高速树脂、先进封装材料等细分领域加速突破，预计2027年市场空间突破1200亿元，复合增长率约8%-10%。
2、市场地位及占有率
宏昌电子是国内电子级环氧树脂领域先行者，技术积累深厚，高频高速树脂研发处于国内领先地位，但整体市占率未公开披露，在细分领域（如增层膜新材料）具备差异化竞争力。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
