海尔智家(600690)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额由正转负
海尔智家股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“海尔集团公司”。公司是一家电器类公司。公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营,以及日日顺商业流通业务。
根据海尔智家2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收689.78亿元,同比小幅增长6.01%。扣非净利润46.40亿元,同比增长25.41%。海尔智家2024年第一季度净利润48.54亿元,业绩同比增长20.46%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括电冰箱、洗衣机、空调、厨电四项,电冰箱占比31.23%,洗衣机占比23.44%,空调占比17.47%,厨电占比15.91%。
1、电冰箱
2016年-2023年电冰箱营收呈大幅增长趋势,从2016年的362.55亿元,大幅增长到2023年的816.41亿元。2021年-2023年电冰箱毛利率呈增长趋势,从2021年的31.76%,增长到了2023年的32.22%。
2、洗衣机
2016年-2023年洗衣机营收呈大幅增长趋势,从2016年的234.80亿元,大幅增长到2023年的612.72亿元。2023年洗衣机毛利率为33.29%,同比去年的33.16%基本持平。
3、空调
2019年-2023年空调营收呈大幅增长趋势,从2019年的291.28亿元,大幅增长到2023年的456.60亿元。2020年-2023年空调毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的27.41%,小幅增长到了2023年的29.37%。
4、厨电
2018年-2023年厨电营收呈大幅增长趋势,从2018年的249.51亿元,大幅增长到2023年的415.89亿元。2021年-2023年厨电毛利率呈下降趋势,从2021年的32.65%,下降到了2023年的31.97%。
5、装备部品及渠道综合服务
2023年装备部品及渠道综合服务营收151.20亿元,同比去年的144.85亿元小幅增长了4.39%。2019年-2023年装备部品及渠道综合服务毛利率呈下降趋势,从2019年的10.25%,下降到了2023年的8.62%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 689.78亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 48.54亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 650.66亿元 | 665.60亿元 | 670.31亿元 | 627.70亿元 |
| 净利润 | 40.29亿元 | 50.16亿元 | 42.20亿元 | 34.67亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 602.35亿元 | 614.05亿元 | 631.09亿元 | 588.30亿元 |
| 净利润 | 35.78亿元 | 44.31亿元 | 37.02亿元 | 30.22亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 547.73亿元 | 569.55亿元 | 579.03亿元 | 574.75亿元 |
| 净利润 | 30.97亿元 | 38.49亿元 | 31.34亿元 | 31.52亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占25%
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长20.46%
本期净利润为48.54亿元,去年同期40.30亿元,同比增长20.46%。
净利润同比增长的原因是:
虽然其他收益本期为2.18亿元,去年同期为3.37亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为52.90亿元,去年同期为43.27亿元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长22.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 689.78亿元 | 650.68亿元 | 6.01% |
| 营业成本 | 490.05亿元 | 463.94亿元 | 5.63% |
| 销售费用 | 90.28亿元 | 88.37亿元 | 2.17% |
| 管理费用 | 22.21亿元 | 23.15亿元 | -4.08% |
| 财务费用 | 2.07亿元 | 2.05亿元 | 0.91% |
| 研发费用 | 29.42亿元 | 27.39亿元 | 7.42% |
| 所得税费用 | 8.98亿元 | 8.14亿元 | 10.24% |
2024年一季度主营业务利润为52.90亿元,去年同期为43.27亿元,同比增长22.27%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为689.78亿元,同比小幅增长6.01%;(2)毛利率本期为28.95%,同比有所增长了0.25%。
全球排名
截止到2025年6月20日,海尔智家近十二个月的滚动营收为2860亿元,在白电行业中,海尔智家的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
白电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美的集团 | 4091 | 6.01 | 385 | 10.49 |
| 海尔智家 | 2860 | 7.92 | 187 | 12.77 |
| Daikin Industries 大金工业 | 2355 | 15.19 | 131 | 6.74 |
| 格力电器 | 1900 | 0.07 | 322 | 11.75 |
| Carrier 开利全球 | 1617 | 2.94 | 403 | 49.89 |
| Whirlpool 惠而浦 | 1194 | -8.93 | -23.22 | -- |
| Electrolux 伊莱克斯 | 1029 | 2.72 | -10.54 | -- |
| 海信家电 | 927 | 11.14 | 33 | 50.99 |
| Arcelik 阿塞利克 | 780 | 84.55 | 3.07 | -18.01 |
| 长虹美菱 | 286 | 16.62 | 6.99 | 137.96 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海尔智家属于家用电器行业,核心业务覆盖智能家居产品研发、制造及生态服务。 近三年,家用电器行业加速向智能化、高端化、绿色化转型,市场空间持续扩容。智能家居需求增长推动传统家电企业升级产品线,物联网技术促进生态融合,行业集中度提升。预计未来五年,中国智能家居市场规模复合增长率超10%,2025年有望突破万亿元,节能技术迭代与场景化解决方案将成为竞争关键。