辽宁能源(600758)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
辽宁能源煤电产业股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为煤炭、电力的生产和销售，城市供暖及提供工业蒸汽。公司主要产品有煤炭、电力、热力。
根据辽宁能源2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收15.74亿元，同比下降20.26%。扣非净利润8,458.93万元，同比大幅下降70.01%。辽宁能源2024年第一季度净利润8,239.67万元，业绩同比大幅下降71.28%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为煤炭行业，占比高达69.69%，主要产品包括煤炭产品和发电业务两项，其中煤炭产品占比69.69%，发电业务占比15.06%。
1、煤炭产品
2023年煤炭产品营收39.00亿元，同比去年的48.74亿元下降了19.99%。同期，2023年煤炭产品毛利率为30.25%，同比去年的39.98%下降了24.34%。
2、发电业务
2023年发电业务营收8.43亿元，同比去年的8.62亿元基本持平。同期，2023年发电业务毛利率为-15.67%，同比去年的-15.84%基本持平。
3、供暖业务
2023年供暖业务营收7.96亿元，同比去年的8.16亿元基本持平。同期，2023年供暖业务毛利率为-2.8%，同比去年的-12.42%大幅增长了77.46%。
2021年，该产品名称由“供暖业务、蒸汽业务、供暖工程”，整合为“供暖业务”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低20.26%，净利润同比大幅降低71.28%
2024年一季度，辽宁能源营业总收入为15.74亿元，去年同期为19.74亿元，同比下降20.26%，净利润为8,239.67万元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降71.28%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,437.80万元，去年同期支出1.11亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.09亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降72.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.74亿元 | 19.74亿元 | -20.26% |
| 营业成本 | 12.69亿元 | 13.36亿元 | -5.01% |
| 销售费用 | 974.49万元 | 1,006.63万元 | -3.19% |
| 管理费用 | 9,794.01万元 | 1.04亿元 | -6.26% |
| 财务费用 | 3,236.69万元 | 5,675.31万元 | -42.97% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3,437.80万元 | 1.11亿元 | -69.15% |
2024年一季度主营业务利润为1.09亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅下降72.45%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.74亿元，同比下降20.26%；（2）毛利率本期为19.38%，同比大幅下降了12.94%。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，辽宁能源净现金流为-2.30亿元，去年同期为9,736.90万元，由正转负。
全国排名
截止到2025年6月20日，辽宁能源近十二个月的滚动营收为55亿元，在炼焦煤行业中，辽宁能源的全国排名为8名，全球排名为13名。
炼焦煤营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 淮北矿业 | 659 | 0.43 | 49 | 0.52 |
| 山西焦煤 | 453 | 0.00 | 31 | -9.30 |
| 潞安环能 | 359 | -7.40 | 24 | -28.52 |
| 平煤股份 | 303 | 0.65 | 23 | -7.01 |
| 永泰能源 | 284 | 1.55 | 16 | 13.61 |
| Alpha Metallurgical Resources | 213 | 9.40 | 13 | -13.40 |
| 冀中能源 | 187 | -15.84 | 12 | -23.88 |
| Core Natural Resources | 161 | 21.11 | 21 | 103.25 |
| SunCoke Energy | 139 | 9.95 | 6.89 | 30.25 |
| Warrior Met Coal | 110 | 12.92 | 18 | 18.43 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 辽宁能源 | 55 | -2.24 | 2.02 | 96.55 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
辽宁能源属于煤炭开采与加工行业。 煤炭行业近三年在政策调控下逐步向清洁高效转型，市场空间受能源保供需求支撑趋于稳定。2024年煤炭价格企稳，库存去化加速，行业集中度提升，龙头企业通过整合产能强化竞争优势。未来在“双碳”目标下，智能化、低碳化技术应用将驱动行业结构性升级，优质产能释放与长协定价机制保障市场稳健发展。
2、市场地位及占有率
辽宁能源是辽宁省内重点煤炭企业，区域供应占主导地位，但全国市场份额不足2%，属区域性龙头企业。其业务聚焦动力煤及焦煤开采，在东北地区具备稳定的下游电厂及钢厂客户资源。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 辽宁能源（600758） | 主营煤炭开采、洗选及销售 | 2025年辽宁省内动力煤供应占比超30% |
| 陕西黑猫（601015） | 焦化行业龙头，焦炭产能规模居前 | 焦炭年产能超600万吨，省内焦化市场占有率约25% |
| 郑州煤电（600121） | 煤炭开采与火力发电一体化企业 | 2025年煤炭业务营收占比超65%，区域电厂煤炭供应稳定 |
| 安泰集团（600408） | 焦化及生铁生产商，配套焦煤资源 | 焦炭年产能500万吨，省内焦化产业链整合加速 |
| 大有能源（600403） | 河南地区煤炭生产商，主产动力煤 | 2025年长协煤销量占比超70%，区域电厂合作深化 |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润8,239.67万元，较上期大幅下降。
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