中鼎股份(000887)2024年年报深度解读:商誉占有一定比重
安徽中鼎密封件股份有限公司于1998年上市。公司主营业务为液压气动密封件,汽车非轮胎橡胶制品(制动,减震除外)生产和销售。主要业务有智能底盘系统业务-空气悬挂系统;智能底盘系统业务-轻量化底盘系统;流体管路系统;密封系统。
2024年年度,公司实现营收188.54亿元,同比小幅增长9.33%。扣非净利润10.75亿元,同比小幅增长10.06%。中鼎股份2024年年度净利润12.48亿元,业绩同比小幅增长12.15%。
主营业务构成
公司的主要业务为汽车行业,占比高达95.63%,主要产品包括冷却系统、智能底盘-橡胶业务、密封系统、智能底盘-轻量化四项,冷却系统占比26.90%,智能底盘-橡胶业务占比21.54%,密封系统占比20.18%,智能底盘-轻量化占比13.36%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车行业 | 180.31亿元 | 95.63% | 22.06% |
| 非汽车行业 | 8.23亿元 | 4.37% | 39.33% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 冷却系统 | 50.72亿元 | 26.9% | 17.01% |
| 智能底盘-橡胶业务 | 40.60亿元 | 21.54% | 18.43% |
| 密封系统 | 38.05亿元 | 20.18% | 27.07% |
| 智能底盘-轻量化 | 25.18亿元 | 13.36% | 14.02% |
| 其他 | 23.33亿元 | 12.37% | 46.85% |
| 其他业务 | 10.65亿元 | 5.65% | - |
商誉占有一定比重
在2024年年报告期末,企业形成的商誉为22.68亿元,占净资产的17.4%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 22.68亿元 | |
| 商誉总额 | 22.68亿元 |
商誉占有一定比重。
行业分析
1、行业发展趋势
中鼎股份属于汽车零部件行业,专注于减震系统、密封技术和智能底盘领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动,轻量化、智能化需求显著增长,全球市场规模稳步扩大至数万亿元。未来,随着电动化、自动驾驶技术迭代及人形机器人等新兴领域拓展,高性能减震、精密密封和智能底盘系统市场空间将进一步扩容,预计2025年后复合增长率保持8%-10%。
2、市场地位及占有率
中鼎股份为全球汽车减震与密封领域头部企业,磁流变减振器技术全球领先,在新能源汽车细分市场占有率约12%,国内排名前三,智能底盘系统已进入特斯拉、比亚迪等头部车企供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中鼎股份(000887) | 主营汽车减震系统、密封件及智能底盘,技术覆盖磁流变阻尼器等前沿领域 | 2025年人形机器人磁流变阻尼器预计贡献营收10亿-12.5亿元,毛利率超45% |
| 华域汽车(600741) | 综合性汽车零部件龙头,业务涵盖内外饰、底盘、电子电器等 | 新能源车底盘部件营收占比持续提升 |
| 拓普集团(601689) | 聚焦汽车减震、内饰及轻量化底盘,特斯拉核心供应商 | 2025年智能驾驶相关部件产能规划超千万套 |
| 伯特利(603596) | 专注制动系统及轻量化底盘,线控制动技术领先 | 新能源汽车制动产品出货量同比增速超30% |
| 保隆科技(603197) | 主营轮胎压力监测系统、传感器及空气悬架,布局智能驾驶领域 | 空气悬架产品已实现规模化量产,2025年订单目标突破50万套 |
4、经营评分排名
中鼎股份在2024年年报经营评分排名为第1465名,在汽车塑胶件行业中排名为3名。
汽车塑胶件经营评分前三名
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 川环科技 | 89 | 88 | 89 | 63 | 88 |
| 浙江仙通 | 87 | 81 | 85 | 61 | 84 |
| 中鼎股份 | 75 | 73 | 76 | 56 | 75 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,中鼎股份近十二个月的滚动营收为189亿元,在汽车塑胶件行业中,中鼎股份的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
汽车塑胶件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Riko 住友理工 | 305 | 12.40 | 13 | -- |
| 中鼎股份 | 189 | 14.45 | 13 | 9.05 |
| 鹏翎股份 | 25 | 14.09 | 0.78 | 7.56 |
| 美晨科技 | 18 | -5.01 | -5.68 | -- |
| 川环科技 | 14 | 20.63 | 2.03 | 24.52 |
| 浙江仙通 | 12 | 15.87 | 1.72 | 6.58 |
| 溯联股份 | 12 | 19.60 | 1.23 | 3.53 |
| 三祥科技 | 9.66 | 16.39 | 0.64 | -7.34 |
| 骏创科技 | 7.55 | 29.78 | 0.51 | 22.16 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
1、经营分析总结
近5年公司净利润持续增长,2024年净利润12.48亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年主营利润15.81亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,在行业中处于中等水平。