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幸福蓝海(300528)2024年三季报深度解读：资产负债率同比下降，主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
幸福蓝海影视文化集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“江苏省人民政府”。公司的主营业务为电视、电影和影视录音制作业，其中电影及衍生为第一大收入来源，占比73.54%。
2024年三季度，公司实现营收5.42亿元，同比大幅下降33.43%。扣非净利润-9,098.20万元，由盈转亏。幸福蓝海2024年第三季度净利润-7,008.26万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降33.64%，净利润由盈转亏
2024年三季度，幸福蓝海营业总收入为5.42亿元，去年同期为8.17亿元，同比大幅下降33.64%，净利润为-7,008.26万元，去年同期为1,433.42万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-8,805.83万元，去年同期为-64.22万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.42亿元 | 8.17亿元 | -33.64% |
| 营业成本 | 4.89亿元 | 3.29亿元 | 48.78% |
| 销售费用 | 597.34万元 | 3.30亿元 | -98.19% |
| 管理费用 | 8,574.72万元 | 8,651.96万元 | -0.89% |
| 财务费用 | 2,553.04万元 | 5,848.10万元 | -56.34% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 231.78万元 | -64.11万元 | 461.55% |
2024年三季度主营业务利润为-8,805.83万元，去年同期为-64.22万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为597.34万元，同比大幅下降98.19%，不过（1）营业总收入本期为5.42亿元，同比大幅下降33.64%；（2）毛利率本期为9.77%，同比大幅下降了49.99%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
幸福蓝海2024年三季度非主营业务利润为2,029.35万元，去年同期为1,433.54万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,805.83万元 | 125.65% | -64.22万元 | -13610.92% |
| 其他收益 | 789.76万元 | -11.27% | 944.12万元 | -16.35% |
| 资产处置收益 | 978.40万元 | -13.96% | 185.21万元 | 428.26% |
| 其他 | 291.76万元 | -4.16% | 2,086.78万元 | -86.02% |
| 净利润 | -7,008.26万元 | 100.00% | 1,433.42万元 | -588.92% |
PART 2
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资产负债率同比下降
2024年三季度，企业资产负债率为70.68%，去年同期为94.73%，同比下降了24.05%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为15.93亿元，同比大幅下降36.84%，另外总资产本期为22.54亿元，同比下降15.34%。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2022年三季度到2024年三季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
有息负债的利率从2022年到2024年呈现下降趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 8594.53 | 20111.85 | 50.68 | 54.30 | 33.66 |
2、偿债能力：Word(style=T, strings=EBITDA利息保障倍数为0.31，在去年已经较低的情况下还有所下降。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.69 | 0.85 | 0.89 | 1.13 | 1.36 |
| 速动比率 | 1.26 | 0.56 | 0.65 | 0.73 | 0.88 |
| 现金比率(%) | 0.62 | 0.31 | 0.26 | 0.33 | 0.34 |
| 资产负债率(%) | 70.68 | 94.73 | 90.25 | 82.99 | 56.52 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.31 | 3.52 | 10.04 | 3.96 | 1.04 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.83 | 2.57 | 0.08 | - | - |
| 货币资金/短期债务 | 3.34 | 3.68 | 2.69 | - | - |
Word(style=T, strings=EBITDA利息保障倍数为0.31，在去年已经较低的情况下还有所下降。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
PART 3
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