欧陆通(300870)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
深圳欧陆通电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“王合球”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括电源适配器和服务器电源两项，其中电源适配器占比55.52%，服务器电源占比28.25%。
2024年三季度，公司实现营收26.64亿元，同比增长28.95%。扣非净利润1.42亿元，同比大幅增长133.94%。欧陆通2024年第三季度净利润1.57亿元，业绩同比大幅增长2.77倍。本期经营活动产生的现金流净额为2.41亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加28.95%，净利润同比大幅增加2.77倍
2024年三季度，欧陆通营业总收入为26.64亿元，去年同期为20.66亿元，同比增长28.95%，净利润为1.57亿元，去年同期为4,164.68万元，同比大幅增长2.77倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为5,517.27万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.98倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.64亿元 | 20.66亿元 | 28.95% |
| 营业成本 | 20.97亿元 | 16.62亿元 | 26.16% |
| 销售费用 | 7,096.67万元 | 5,303.91万元 | 33.80% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 1.20亿元 | -8.12% |
| 财务费用 | -99.46万元 | -373.29万元 | 73.36% |
| 研发费用 | 1.52亿元 | 1.72亿元 | -11.30% |
| 所得税费用 | 2,105.70万元 | 927.43万元 | 127.05% |
2024年三季度主营业务利润为2.20亿元，去年同期为5,517.27万元，同比大幅增长2.98倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.64亿元，同比增长28.95%；（2）毛利率本期为21.28%，同比小幅增长了1.75%。
3、非主营业务利润亏损增大
欧陆通2024年三季度非主营业务利润为-4,139.74万元，去年同期为-425.16万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.20亿元 | 139.78% | 5,517.27万元 | 297.78% |
| 投资收益 | -2,033.92万元 | -12.95% | 203.20万元 | -1100.94% |
| 资产减值损失 | -1,872.49万元 | -11.93% | -1,005.89万元 | -86.15% |
| 其他收益 | 1,695.42万元 | 10.80% | 997.90万元 | 69.90% |
| 信用减值损失 | -1,818.98万元 | -11.59% | -631.01万元 | -188.26% |
| 其他 | 533.23万元 | 3.40% | 167.73万元 | 217.91% |
| 净利润 | 1.57亿元 | 100.00% | 4,164.68万元 | 277.01% |
4、净现金流同比大幅增长10.20倍
2024年三季度，欧陆通净现金流为6.16亿元，去年同期为5,499.63万元，同比大幅增长10.20倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 7.46亿元 | 303.39% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 14.23亿元 | 45.48% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 21.26亿元 | 21.45% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 1.51亿元 | -61.73% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 2.34亿元 | -41.06% |
行业分析
1、行业发展趋势
欧陆通属于开关电源行业，专注于电源适配器、服务器电源等产品的研发与生产。 开关电源行业近三年保持稳定增长，2022年中国电源产业规模达5174亿元，复合增长率15.2%。未来，数据中心、5G通信、新能源及AI算力需求驱动高功率电源技术发展，市场空间持续扩大，预计国产替代与智能化升级将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
欧陆通为国内服务器电源领域领先企业，重点布局高功率产品，在AI服务器电源国产化进程中占据技术优势，但市占率尚未公开披露，营收规模居细分领域前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 欧陆通（300870） | 主营服务器电源及适配器，客户覆盖LG、富士康等 | 2024年前三季度营收26.64亿元，同比增长28.95%，净利润增幅超260% |
| 麦格米特（002851） | 工业电源及新能源领域供应商，布局智能家电与汽车电子 | 2024年工业电源营收占比超45%，研发投入同比增18% |
| 可立克（002782） | 磁性元件与电源产品制造商，聚焦光伏及储能市场 | 2024年新能源电源业务营收增长37%，储能领域订单占比提升 |
| 茂硕电源（002660） | 消费类电源及LED驱动电源企业，拓展智能家居应用 | 2024年消费电子电源营收占比超60%，毛利率同比优化3% |
| 拓邦股份（002139） | 智能控制器及高效电源方案提供商，深耕物联网领域 | 2024年电源业务营收突破30亿元，AIoT领域合作客户新增20家 |
4、经营评分排名
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