通合科技(300491)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
石家庄通合电子科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“贾彤颖”。公司的主要业务为新能源汽车行业，占比高达68.05%，主要产品包括充换电站充电电源和电力操作电源两项，其中充换电站充电电源占比64.50%，电力操作电源占比17.52%。
2024年三季度，公司实现营收7.37亿元，同比增长22.52%。扣非净利润1,760.14万元，同比大幅下降65.88%。通合科技2024年第三季度净利润2,089.78万元，业绩同比大幅下降68.54%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加22.52%，净利润同比大幅降低68.54%
2024年三季度，通合科技营业总收入为7.37亿元，去年同期为6.01亿元，同比增长22.52%，净利润为2,089.78万元，去年同期为6,643.55万元，同比大幅下降68.54%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,015.85万元，去年同期为5,527.99万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,637.43万元，去年同期为2,398.85万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降81.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.37亿元 | 6.01亿元 | 22.52% |
| 营业成本 | 5.30亿元 | 4.08亿元 | 29.81% |
| 销售费用 | 5,235.25万元 | 3,663.99万元 | 42.88% |
| 管理费用 | 5,694.90万元 | 4,120.16万元 | 38.22% |
| 财务费用 | 282.33万元 | 146.04万元 | 93.33% |
| 研发费用 | 7,901.35万元 | 5,467.96万元 | 44.50% |
| 所得税费用 | -98.95万元 | -14.40万元 | -587.27% |
2024年三季度主营业务利润为1,015.85万元，去年同期为5,527.99万元，同比大幅下降81.62%。
虽然营业总收入本期为7.37亿元，同比增长22.52%，不过毛利率本期为28.11%，同比小幅下降了4.04%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
通合科技2024年三季度非主营业务利润为974.98万元，去年同期为1,101.13万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,015.85万元 | 48.61% | 5,527.99万元 | -81.62% |
| 资产减值损失 | -363.19万元 | -17.38% | -699.33万元 | 48.07% |
| 其他收益 | 1,637.43万元 | 78.35% | 2,398.85万元 | -31.74% |
| 信用减值损失 | -289.84万元 | -13.87% | -596.56万元 | 51.42% |
| 其他 | -9.42万元 | -0.45% | -1.83万元 | -415.25% |
| 净利润 | 2,089.78万元 | 100.00% | 6,643.55万元 | -68.54% |
行业分析
1、行业发展趋势
通合科技属于新能源汽车及充电设施产业链中的电力电子设备行业，聚焦充电模块、车载电源等核心部件研发制造。 新能源汽车充电设施行业近三年保持高速增长，2023年全球市场规模突破1200亿元，中国占比超60%。政策推动下，高压快充技术加速渗透，2025年市场空间预计达1800亿元，复合增长率超18%。行业未来将向高功率密度、智能化及海外市场拓展方向演进，充电模块国产化率有望提升至85%以上。
2、市场地位及占有率
通合科技在充电模块领域位列国内第二梯队，2023年市占率约8%-10%，其15kW以上高功率产品在公交、物流等商用场景占据优势。2024年高压液冷超充模块实现批量供货，技术迭代能力处于行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通合科技（300491） | 主营新能源汽车充电模块及车载电源 | 2024年液冷超充模块出货量占比达12%，公交领域市占率18% |
| 盛弘股份（300693） | 充电桩整机及模块供应商 | 2024年充电桩业务营收占比35%，工商业储能协同效应显著 |
| 英可瑞（300713） | 直流充电模块核心厂商 | 2025年直流充电模块市占率约12%，服务60余家主机厂 |
| 科士达（002518） | 数据中心与充电桩双主业 | 2024年充电桩营收超15亿元，海外市场占比提升至25% |
| 奥特迅（002227） | 电力自动化与充电设备企业 | 2025年公共充电站设备供货规模突破8亿元，市占率5% |
4、经营评分排名
通合科技在2024年三季报经营评分排名为第2671名，在充电系统行业中排名为6名。
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