普邦股份(002663)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
广州普邦园林股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“涂善忠”。公司的主营业务为园林景观类，其中住宅景观为第一大收入来源，占比87.33%。
2024年三季度，公司实现营收12.98亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,979.02万元，较去年同期亏损有所减小。普邦股份2024年第三季度净利润-2,276.26万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,276.26万元，去年同期-3,190.90万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失2,499.24万元，去年同期损失1,515.20万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,081.29万元，去年同期损失351.68万元，同比大幅增长。
但是投资收益本期为-860.00万元，去年同期为-2,488.35万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅增长30.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.98亿元 | 12.96亿元 | 0.14% |
| 营业成本 | 12.00亿元 | 11.78亿元 | 1.83% |
| 销售费用 | 128.85万元 | 256.66万元 | -49.80% |
| 管理费用 | 4,541.82万元 | 6,149.41万元 | -26.14% |
| 财务费用 | -550.88万元 | -541.30万元 | -1.77% |
| 研发费用 | 3,469.02万元 | 4,169.98万元 | -16.81% |
| 所得税费用 | 209.96万元 | 421.33万元 | -50.17% |
2024年三季度主营业务利润为1,476.49万元，去年同期为1,133.49万元，同比大幅增长30.26%。
虽然毛利率本期为7.60%，同比下降了1.53%，不过（1）管理费用本期为4,541.82万元，同比下降26.14%；（2）研发费用本期为3,469.02万元，同比下降16.81%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
普邦股份2024年三季度非主营业务利润为-3,542.79万元，去年同期为-3,903.07万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,476.49万元 | -64.87% | 1,133.49万元 | 30.26% |
| 投资收益 | -860.00万元 | 37.78% | -2,488.35万元 | 65.44% |
| 公允价值变动收益 | 1,052.77万元 | -46.25% | 714.59万元 | 47.33% |
| 资产减值损失 | -2,499.24万元 | 109.80% | -1,515.20万元 | -64.95% |
| 信用减值损失 | -1,081.29万元 | 47.50% | -351.68万元 | -207.47% |
| 其他 | 290.36万元 | -12.76% | 586.72万元 | -50.51% |
| 净利润 | -2,276.26万元 | 100.00% | -3,190.90万元 | 28.66% |
行业分析
1、行业发展趋势
普邦股份属于建筑装饰行业中的生态园林工程细分领域。 生态园林行业近三年受城镇化推进及环保政策驱动，市场规模稳步扩容，2024年政策端持续加码城市更新与海绵城市建设，推动行业向生态修复、智慧园林方向升级，预计未来三年市场复合增速超8%，2025年整体规模有望突破7000亿元，龙头企业将受益于绿色基建投资倾斜。
2、市场地位及占有率
普邦股份作为国内园林工程头部企业，在生态景观领域具备全产业链优势，2024年三季度末在手订单规模达46.89亿元，在华南区域市政园林工程市场份额约6.3%，位列行业前五，但全国市占率不足2%，呈现区域龙头特征。
3、主要竞争对手
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