海晨股份(300873)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
江苏海晨物流股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“梁晨”。公司的主要业务为电子信息行业，占比高达70.17%，主要产品包括仓储服务和货运代理服务两项，其中仓储服务占比48.71%，货运代理服务占比46.62%。
2024年三季度，公司实现营收12.46亿元，同比小幅下降8.05%。扣非净利润1.74亿元，同比小幅下降9.66%。海晨股份2024年第三季度净利润2.30亿元，业绩同比小幅下降11.13%。本期经营活动产生的现金流净额为2.59亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.13%
本期净利润为2.30亿元，去年同期2.58亿元，同比小幅下降11.13%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为7,451.05万元，去年同期为6,360.34万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为2.42亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为-2,167.72万元，去年同期为-89.59万元，亏损增大；（3）投资收益本期为32.62万元，去年同期为983.84万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降9.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.46亿元 | 13.55亿元 | -8.05% |
| 营业成本 | 9.13亿元 | 10.40亿元 | -12.15% |
| 销售费用 | 2,887.21万元 | 3,054.53万元 | -5.48% |
| 管理费用 | 7,722.73万元 | 7,579.54万元 | 1.89% |
| 财务费用 | -2,794.82万元 | -5,793.68万元 | 51.76% |
| 研发费用 | 2,561.29万元 | 2,166.09万元 | 18.25% |
| 所得税费用 | 4,543.83万元 | 5,149.33万元 | -11.76% |
2024年三季度主营业务利润为2.20亿元，去年同期为2.42亿元，同比小幅下降9.14%。
虽然毛利率本期为26.70%，同比小幅增长了3.42%，不过营业总收入本期为12.46亿元，同比小幅下降8.05%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比下降
海晨股份2024年三季度非主营业务利润为5,470.88万元，去年同期为6,733.91万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.20亿元 | 95.96% | 2.42亿元 | -9.14% |
| 其他收益 | 7,451.05万元 | 32.47% | 6,360.34万元 | 17.15% |
| 其他 | 2,537.36万元 | 11.06% | 1,077.00万元 | 135.60% |
| 净利润 | 2.30亿元 | 100.00% | 2.58亿元 | -11.13% |
行业分析
1、行业发展趋势
海晨股份属于现代物流与供应链管理服务行业，专注为制造业客户提供一体化解决方案。 近三年，我国物流与供应链行业在电商、智能制造及新能源汽车驱动下持续扩张，2023年市场规模达16万亿元，年复合增长率约7.5%。未来行业将加速智能化、绿色化转型，跨境供应链服务需求提升，预计2025年市场规模突破20万亿元。
2、市场地位及占有率
海晨股份在电子信息、新能源汽车细分领域具备技术优势，服务于头部制造企业，但整体市场占有率不足5%，处于行业第二梯队，领先于区域中小物流企业，但与头部综合物流商仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海晨股份（300873） | 提供制造业供应链管理及物流服务，覆盖电子信息、新能源汽车等领域 | 2024年新能源汽车领域物流营收占比提升至28% |
| 华鹏飞（300350） | 聚焦电子信息及医疗行业供应链服务，具备跨境物流能力 | 2024年智能仓储业务收入同比增长15% |
| 飞力达（300240） | 深耕电子制造供应链，提供VMI、保税物流等综合服务 | 东南亚跨境物流业务规模突破5亿元 |
| 新宁物流（300013） | 以保税仓储为核心，服务消费电子及跨境电商企业 | 2024年保税区仓储面积新增20万平方米 |
| 恒基达鑫（002492） | 主营危化品及大宗商品仓储物流，布局长三角及珠三角 | 2024年石化仓储业务营收占比超65% |
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