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汇川技术(300124)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
深圳市汇川技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“朱兴明”。公司的主要业务为智能制造(通用自动化、智慧电梯等)，占比高达67.38%，主要产品包括通用自动化类和新能源汽车&轨道交通类两项，其中通用自动化类占比49.44%，新能源汽车&轨道交通类占比32.61%。
2024年三季度，公司实现营收253.97亿元，同比增长26.22%。扣非净利润31.35亿元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长4.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 253.97亿元 | 201.21亿元 | 26.22% |
| 营业成本 | 175.20亿元 | 129.22亿元 | 35.59% |
| 销售费用 | 13.44亿元 | 11.49亿元 | 16.96% |
| 管理费用 | 10.75亿元 | 9.11亿元 | 18.01% |
| 财务费用 | -2,261.11万元 | -428.78万元 | -427.34% |
| 研发费用 | 22.06亿元 | 20.32亿元 | 8.57% |
| 所得税费用 | 2.38亿元 | 7,016.79万元 | 238.64% |
2024年三季度主营业务利润为31.19亿元，去年同期为29.79亿元，同比小幅增长4.71%。
虽然毛利率本期为31.02%，同比小幅下降了4.76%，不过营业总收入本期为253.97亿元，同比增长26.22%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、净现金流同比大幅下降56.26倍
2024年三季度，汇川技术净现金流为-50.83亿元，去年同期为-8,877.58万元，较去年同期大幅下降56.26倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 99.54亿元 | 331.17% | 收回投资收到的现金 | 96.52亿元 | 199.67% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 83.53亿元 | 345.94% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 213.93亿元 | 37.86% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 83.53亿元 | 345.94% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
汇川技术属于工业自动化设备行业，核心业务涵盖变频器、伺服系统、PLC及工业机器人等产品。 工业自动化设备行业近三年受益于智能制造升级及国产替代政策推动，2024年市场规模突破3000亿元，年复合增长率超15%。未来，新能源、高端装备及机器人领域将驱动行业持续扩容，预计2025年市场空间达4000亿元，智能化、高精度及集成化解决方案成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
汇川技术为国内工业自动化龙头，低压变频器市占率约30%居首，伺服系统市占率超20%位列第一，PLC产品市占率快速提升至8%，工业机器人出货量稳居国产前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汇川技术（300124） | 工业自动化设备及解决方案供应商，覆盖变频器、伺服系统、工业机器人等 | 2024年伺服系统市占率超20%，工业机器人出货量同比增35% |
| 华中数控（300161） | 高端数控系统及自动化设备制造商，聚焦航空航天等高精度领域 | 2024年数控系统订单同比增40%，国产高端市场渗透率提升 |
| 信捷电气（603416） | PLC及运动控制产品供应商，深耕中小型自动化设备市场 | PLC产品2024年营收占比超50%，细分领域市占率稳居前五 |
| 埃斯顿（002747） | 工业机器人及核心部件企业，布局全产业链协同发展 | 2024年工业机器人出货量市占率约8%，焊接机器人增速显著 |
| 新时达（002527） | 运动控制及机器人集成服务商，聚焦智能装备领域 | 2024年伺服驱动器营收同比增25%，新能源领域订单占比提升 |
4、经营评分排名
汇川技术在2024年三季报经营评分排名为第451名，在工业自动化行业中排名为2名。
工业自动化经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 瑞迪智驱 | 85 | 88 | 89 | 88 | |
| 汇川技术 | 83 | 85 | 57 | 85 | 63 |
| 伟创电气 | 82 | 86 | 63 | 86 |
5、全球排名
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