大亚圣象(000910)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
大亚圣象家居股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“陈建军”。公司的主营业务为装饰材料业，主要产品包括木地板和中高密度板两项，其中木地板占比66.31%，中高密度板占比23.62%。
2024年三季度，公司实现营收37.72亿元，同比下降15.39%。扣非净利润1.19亿元，同比大幅下降45.59%。大亚圣象2024年第三季度净利润1.27亿元，业绩同比大幅下降49.03%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低15.39%，净利润同比大幅降低49.03%
2024年三季度，大亚圣象营业总收入为37.72亿元，去年同期为44.58亿元，同比下降15.39%，净利润为1.27亿元，去年同期为2.49亿元，同比大幅下降49.03%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,075.17万元，去年同期损失3,672.99万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为9,213.61万元，去年同期为2.52亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降63.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.72亿元 | 44.58亿元 | -15.39% |
| 营业成本 | 27.94亿元 | 32.81亿元 | -14.82% |
| 销售费用 | 3.64亿元 | 3.78亿元 | -3.65% |
| 管理费用 | 3.96亿元 | 4.15亿元 | -4.77% |
| 财务费用 | -658.77万元 | -2,935.41万元 | 77.56% |
| 研发费用 | 8,854.13万元 | 1.08亿元 | -17.98% |
| 所得税费用 | 2,685.93万元 | 4,314.89万元 | -37.75% |
2024年三季度主营业务利润为9,213.61万元，去年同期为2.52亿元，同比大幅下降63.41%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为37.72亿元，同比下降15.39%；（2）毛利率本期为25.93%，同比有所下降了0.49%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
大亚圣象2024年三季度非主营业务利润为6,156.60万元，去年同期为4,021.25万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,213.61万元 | 72.64% | 2.52亿元 | -63.41% |
| 其他收益 | 6,871.89万元 | 54.18% | 6,250.56万元 | 9.94% |
| 其他 | -79.22万元 | -0.63% | -1,742.80万元 | 95.45% |
| 净利润 | 1.27亿元 | 100.00% | 2.49亿元 | -49.03% |
4、净现金流同比大幅下降3.32倍
2024年三季度，大亚圣象净现金流为-2.36亿元，去年同期为-5,475.56万元，较去年同期大幅下降3.32倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为28.00亿元，同比小幅下降13.04%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为41.91亿元，同比小幅下降13.84%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.63亿元，同比大幅增长107.19%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.63亿元，同比大幅增长107.19%。
行业分析
1、行业发展趋势
大亚圣象属于家居建材行业中的木地板及人造板制造领域。 近三年受房地产调控及消费升级影响，木地板行业增速放缓，但存量房翻新需求及绿色建材政策推动行业结构性增长。2025年预计市场规模保持5%-7%复合增速，环保型、定制化产品占比提升至35%以上，行业集中度持续提高，头部企业通过智能化生产优化成本。
2、市场地位及占有率
大亚圣象是国内木地板行业龙头，2024年木地板品类市占率约12%，连续十年位列前三；人造板产能规模超500万立方米，居行业首位，2024年营收中木地板占比超60%。
3、主要竞争对手
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