科恒股份(300340)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
江门市科恒实业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“万国江”。公司的主要业务为材料，占比高达65.31%，主要产品包括锂离子电池正极材料和锂离子电池自动化生产设备两项，其中锂离子电池正极材料占比60.08%，锂离子电池自动化生产设备占比31.69%。
2024年三季度，公司实现营收15.86亿元，同比大幅下降34.36%。扣非净利润-1.52亿元，较去年同期亏损增大。科恒股份2024年第三季度净利润-1.13亿元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1.13亿元，去年同期-9,622.21万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益2,358.13万元，去年同期损失1,844.18万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,411.86万元，去年同期为164.13万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-1.46亿元，去年同期为-6,099.29万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.86亿元 | 24.17亿元 | -34.36% |
| 营业成本 | 14.94亿元 | 22.21亿元 | -32.71% |
| 销售费用 | 2,060.95万元 | 1,754.64万元 | 17.46% |
| 管理费用 | 9,757.82万元 | 7,700.57万元 | 26.72% |
| 财务费用 | 4,497.54万元 | 3,735.41万元 | 20.40% |
| 研发费用 | 7,318.32万元 | 1.20亿元 | -38.80% |
| 所得税费用 | 64.56万元 | -40.76万元 | 258.38% |
2024年三季度主营业务利润为-1.46亿元，去年同期为-6,099.29万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为15.86亿元，同比大幅下降34.36%；（2）毛利率本期为5.79%，同比下降了2.32%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
科恒股份2024年三季度非主营业务利润为3,365.68万元，去年同期为-3,563.69万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.46亿元 | 129.13% | -6,099.29万元 | -139.95% |
| 投资收益 | 2,411.86万元 | -21.28% | 164.13万元 | 1369.47% |
| 资产减值损失 | -4,543.59万元 | 40.09% | -4,251.73万元 | -6.86% |
| 其他收益 | 2,441.12万元 | -21.54% | 2,173.16万元 | 12.33% |
| 信用减值损失 | 2,358.13万元 | -20.81% | -1,844.18万元 | 227.87% |
| 其他 | 1,450.01万元 | -12.79% | 321.97万元 | 350.36% |
| 净利润 | -1.13亿元 | 100.00% | -9,622.21万元 | -17.79% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，科恒股份净现金流为-3.87亿元，去年同期为554.65万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
科恒股份属于锂电设备制造行业，专注于锂电池生产设备及材料的研发与生产。 锂电设备行业近三年受新能源汽车、储能需求驱动，年均复合增长率超25%，2024年市场规模突破1200亿元。未来三年，随着固态电池技术突破及全球锂电产能扩张，设备需求将加速向高精度、自动化方向升级，预计2025年全球锂电设备市场空间超2000亿元，复合增速维持20%以上。
2、市场地位及占有率
科恒股份在国内锂电设备领域处于第二梯队，市场占有率约3%-5%，核心产品涂布机、辊压机覆盖主流电池厂商，但毛利率低于头部企业，2024年中期锂电设备营收占比约65%。
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