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金石亚药(300434)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川金石亚洲医药股份有限公司于2015年上市。公司的主营业务为医药制造行业，主要产品包括小快克和其他医药产品两项，其中小快克占比61.07%，其他医药产品占比16.61%。
2024年三季度，公司实现营收7.57亿元，同比小幅下降8.51%。扣非净利润5,204.14万元，同比大幅下降60.52%。金石亚药2024年第三季度净利润5,588.06万元，业绩同比大幅下降58.76%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低8.51%，净利润同比大幅降低58.76%
2024年三季度，金石亚药营业总收入为7.57亿元，去年同期为8.27亿元，同比小幅下降8.51%，净利润为5,588.06万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降58.76%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为8,652.58万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降50.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.57亿元 | 8.27亿元 | -8.51% |
| 营业成本 | 3.38亿元 | 3.29亿元 | 2.50% |
| 销售费用 | 1.72亿元 | 1.57亿元 | 9.84% |
| 管理费用 | 1.19亿元 | 1.20亿元 | -0.84% |
| 财务费用 | -199.30万元 | -579.96万元 | 65.64% |
| 研发费用 | 3,003.47万元 | 4,001.81万元 | -24.95% |
| 所得税费用 | 2,681.70万元 | 3,633.46万元 | -26.19% |
2024年三季度主营业务利润为8,652.58万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降50.75%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.57亿元，同比小幅下降8.51%；（2）销售费用本期为1.72亿元，同比小幅增长9.84%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，金石亚药净现金流为-1.88亿元，去年同期为7,490.03万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然支付其他与经营活动有关的现金本期为1.51亿元，同比大幅下降54.48%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.26亿元，同比大幅下降31.55%；（2）投资支付的现金本期为2.02亿元，同比大幅增长316.29倍。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
化学制药行业 化学制药行业近三年受政策引导及创新驱动，市场规模稳步增长，2023年国内化学药市场规模超1.2万亿元，复合增长率约5%。未来AI技术将加速药物研发效率，仿制药一致性评价及集采推动行业集中度提升，预计2025年创新药占比提升至30%，市场空间突破1.5万亿元
2、市场地位及占有率
金石亚药是国内感冒类OTC头部企业，核心产品“快克”系列在感冒药市场占有率约12%，位列前三，渠道覆盖超30万家终端零售药店
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金石亚药（300434） | 专注呼吸系统用药及儿童药，拥有快克、小快克等核心品牌 | 2024年感冒药终端覆盖率超35%，连锁药店渠道占比达28% |
| 华润三九（000999） | 大型综合性医药企业，覆盖OTC、处方药及大健康领域 | 2025年三九感冒灵市占率18%，院内市场占比超40% |
| 白云山（600332） | 广药集团旗下企业，涵盖中成药、化学药及大健康产业 | 2024年板蓝根颗粒营收占比超25%，华南区域市占率第一 |
| 葵花药业（002737） | 儿童药领域龙头企业，主打小儿肺热咳喘口服液等品种 | 2025年儿科用药市场份额达15%，覆盖8万家基层医疗机构 |
| 仁和药业（000650） | OTC领域领先企业，涵盖感冒、消化等多类家庭常备药 | 2024年可立克系列产品终端销售额突破12亿元 |
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