*ST苏吴(600200)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
江苏吴中医药发展股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“钱群英”。公司的主营业务为药品行业。
2024年三季度，公司实现营收16.47亿元，同比小幅增长9.58%。扣非净利润2,665.69万元，扭亏为盈。*ST苏吴2024年第三季度净利润4,712.38万元，业绩同比大幅增长3.98倍。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加9.58%，净利润同比大幅增加3.98倍
2024年三季度，江苏吴中营业总收入为16.47亿元，去年同期为15.03亿元，同比小幅增长9.58%，净利润为4,712.38万元，去年同期为946.27万元，同比大幅增长3.98倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为492.78万元，去年同期为3,027.03万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,039.06万元，去年同期为-1,804.22万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1,767.11万元，去年同期为281.20万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.47亿元 | 15.03亿元 | 9.58% |
| 营业成本 | 10.78亿元 | 10.77亿元 | 0.10% |
| 销售费用 | 3.48亿元 | 2.73亿元 | 27.48% |
| 管理费用 | 8,776.15万元 | 7,721.34万元 | 13.66% |
| 财务费用 | 5,725.98万元 | 5,524.27万元 | 3.65% |
| 研发费用 | 3,129.12万元 | 2,779.16万元 | 12.59% |
| 所得税费用 | 94.87万元 | 298.62万元 | -68.23% |
2024年三季度主营业务利润为3,039.06万元，去年同期为-1,804.22万元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为3.48亿元，同比增长27.48%，不过营业总收入本期为16.47亿元，同比小幅增长9.58%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
江苏吴中2024年三季度非主营业务利润为1,768.19万元，去年同期为3,049.10万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,039.06万元 | 64.49% | -1,804.22万元 | 268.44% |
| 其他收益 | 1,767.11万元 | 37.50% | 281.20万元 | 528.42% |
| 其他 | 200.41万元 | 4.25% | 3,090.02万元 | -93.51% |
| 净利润 | 4,712.38万元 | 100.00% | 946.27万元 | 398.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
江苏吴中属于医药制造业，核心业务涵盖抗病毒、抗肿瘤、免疫调节等医药领域，并延伸至医疗美容产业。 近三年医药制造业受带量采购、创新药审批加速等政策驱动，行业集中度提升，2024年市场规模预计达3.2万亿元，年复合增长率约7.5%。抗肿瘤、医美等细分领域增长显著，其中医美市场规模2025年或突破5000亿元。未来趋势聚焦基因治疗、生物创新药及高端医美产品，但行业仍面临研发周期长、政策监管趋严等挑战。
2、市场地位及占有率
江苏吴中在抗病毒和免疫调节领域具备差异化产品线，2024年前三季度营收16.47亿元，细分领域市占率约0.3%-0.5%，处于区域性药企中游水平；医美板块尚处布局初期，暂未形成规模市场份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江苏吴中（600200） | 聚焦医药与医美，涵盖抗病毒、抗肿瘤药物及胶原蛋白填充剂研发 | 2024年医药业务营收占比78%，医美产品Aesthefill进入临床试验三期 |
| 复星医药（600196） | 全产业链医药集团，覆盖创新药、医疗器械及医疗健康服务 | 2024年CAR-T疗法销售额突破12亿元，占国内市场份额35% |
| 华东医药（000963） | 以慢病用药为基础，拓展医美赛道，代理韩国伊婉等玻尿酸产品 | 2025年医美业务营收同比增42%，少女针国内市占率排名第三 |
| 华熙生物（688363） | 全球透明质酸原料龙头，延伸至功能性护肤品及医美终端 | 2024年玻尿酸原料全球市占率43%，医美产品收入占比提升至29% |
| 丽珠集团（000513） | 专科制剂与生物药并重，重点布局促性激素及微球技术 | 2024年艾普拉唑肠溶片销售超18亿元，占消化系统用药市场份额12% |
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