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*ST赛隆(002898)2024年三季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
赛隆药业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蔡南桂”。公司的主营业务为医药行业，其中药品销售为第一大收入来源，占比94.79%。
2024年三季度，公司实现营收2.19亿元，同比基本持平。扣非净利润-405.80万元，较去年同期亏损增大。*ST赛隆2024年第三季度净利润-369.30万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2024年三季度，赛隆药业营业总收入为2.19亿元，去年同期为2.25亿元，同比基本持平，净利润为-369.30万元，去年同期为432.42万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出72.89万元，去年同期支出663.38万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-195.19万元，去年同期为-529.21万元，亏损有所减小。
但是信用减值损失本期损失263.58万元，去年同期收益938.25万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.19亿元 | 2.25亿元 | -2.94% |
| 营业成本 | 1.19亿元 | 1.11亿元 | 7.96% |
| 销售费用 | 3,883.39万元 | 5,314.24万元 | -26.93% |
| 管理费用 | 3,556.31万元 | 3,660.60万元 | -2.85% |
| 财务费用 | 495.74万元 | 494.60万元 | 0.23% |
| 研发费用 | 1,862.07万元 | 2,183.42万元 | -14.72% |
| 所得税费用 | 72.89万元 | 663.38万元 | -89.01% |
2024年三季度主营业务利润为-195.19万元，去年同期为-529.21万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,883.39万元 | -26.93% | 营业总收入 | 2.19亿元 | -2.94% |
| 毛利率 | 45.43% | -5.51% |
3、非主营业务利润由盈转亏
赛隆药业2024年三季度非主营业务利润为-101.22万元，去年同期为1,625.01万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -195.19万元 | 52.86% | -529.21万元 | 63.12% |
| 营业外收入 | 91.67万元 | -24.82% | 1.80万元 | 4980.19% |
| 营业外支出 | 56.03万元 | -15.17% | 46.19万元 | 21.31% |
| 其他收益 | 156.99万元 | -42.51% | 108.13万元 | 45.20% |
| 信用减值损失 | -263.58万元 | 71.37% | 938.25万元 | -128.09% |
| 资产处置收益 | -47.16万元 | 12.77% | -30.94万元 | -52.43% |
| 其他 | 16.89万元 | -4.57% | 653.95万元 | -97.42% |
| 净利润 | -369.30万元 | 100.00% | 432.42万元 | -185.40% |
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行业分析
1、行业发展趋势
赛隆药业属于化学制药行业，专注于神经系统、消化系统及抗感染类药物的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型，2024年市场规模预计达1.8万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦生物药研发、高端仿制药替代及带量采购常态化，细分领域如肿瘤药、慢病药市场空间持续扩容，行业集中度提升推动头部企业份额增长。
2、市场地位及占有率
赛隆药业在化学制药领域属于中小型规模企业，核心产品如谷胱甘肽注射液市占率约3%-5%，未进入细分领域前三，整体营收规模在A股同行业中排名靠后，2024年机构持仓占比15.74%显示市场关注度有限。
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