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动力源(600405)2024年三季报深度解读：资产负债率同比增加，净利润近3年整体呈现下降趋势
北京动力源科技股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“何振亚”。公司的营收主要由以下三块构成，分别为数据通信、定制及模块电源、综合节能。主要产品包括通信电源、定制及模块电源、节能服务及高压变频器三项，通信电源占比47.28%，定制及模块电源占比14.25%，节能服务及高压变频器占比12.81%。
2024年三季度，公司实现营收4.52亿元，同比大幅下降32.12%。扣非净利润-1.62亿元，较去年同期亏损增大。动力源2024年第三季度净利润-1.62亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降32.12%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，动力源营业总收入为4.52亿元，去年同期为6.66亿元，同比大幅下降32.12%，净利润为-1.62亿元，去年同期为-9,868.04万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.62亿元，去年同期为-1.03亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.52亿元 | 6.66亿元 | -32.12% |
| 营业成本 | 3.16亿元 | 4.67亿元 | -32.26% |
| 销售费用 | 9,873.70万元 | 1.20亿元 | -17.53% |
| 管理费用 | 6,784.21万元 | 6,587.28万元 | 2.99% |
| 财务费用 | 3,502.35万元 | 2,782.53万元 | 25.87% |
| 研发费用 | 9,029.70万元 | 8,028.46万元 | 12.47% |
| 所得税费用 | 320.85万元 | 370.72万元 | -13.45% |
2024年三季度主营业务利润为-1.62亿元，去年同期为-1.03亿元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为29.96%，同比有所增长了0.14%，不过营业总收入本期为4.52亿元，同比大幅下降32.12%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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资产负债率同比增加
2024年三季度，企业资产负债率为77.21%，去年同期为66.38%，同比增长了10.83%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从59.12%增长至77.21%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为19.78亿元，同比下降16.60%，另外总负债本期为15.27亿元，同比基本持平。
1、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.74 | 0.97 | 1.01 | 1.02 | 1.18 |
| 速动比率 | 0.49 | 0.67 | 0.70 | 0.71 | 0.92 |
| 现金比率(%) | 0.10 | 0.10 | 0.09 | 0.08 | 0.14 |
| 资产负债率(%) | 77.21 | 66.38 | 65.24 | 61.95 | 59.12 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 15.04 | 15.64 | 17.57 | 6.52 | 2.02 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.03 | 0.08 | 0.03 | -0.05 | 0.24 |
| 货币资金/短期债务 | 0.21 | 0.21 | 0.19 | 0.14 | 0.27 |
流动比率为0.74，去年同期为0.97，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.49，去年同期为0.67，同比下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
而且经营活动现金流净额/短期债务为-0.03，去年同期为0.08，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
PART 3
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